软银半年巨亏678亿，再次为愿景基金买单

11月9日，软银集团公布了最新季度报告。报告显示，软银营收虽然实现增长，但再次出现大幅亏损。软银集团旗下愿景基金同样在该季度出现大幅亏损。虽然ARM成功上市，但软银的投资事业仍然令投资者担忧。

愿景基金低迷拖累软银集团业绩

具体来看，软银集团单季度实现营业收入1.67万亿日元（约110亿美元，约802亿元人民币），较去年同期增长3.8%，单季度亏损为9311亿日元（约62亿美元，约452亿元人民币），而预期亏损为1141亿日元。过去半年，软银集团录得1.41万亿日元（约93亿美元，约678亿元人民币）的亏损，相比之下，去年同期的盈利为3万亿日元。

软银集团单季度营收走势 单位：亿日元（制图：陈霞昌）

软银集团单季度归母净利润走势 单位：亿日元（制图：陈霞昌）

软银集团旗下主要投资机构愿景基金同样出现大幅亏损。愿景基金在截至9月当季亏损2589亿日元（约17亿美元，约124亿元人民币），而去年同期亏损1.02万亿日元。过去两年，愿景基金在WeWork等初创公司投资上损失了530亿美元。WeWork刚刚申请破产。

软银集团创始人孙正义在2017年创办了愿景基金，并向数百家初创企业投入超过1400亿美元。虽然投资阿里巴巴的巨大成功让孙正义在投资界获得了巨大声誉，但愿景基金在成立后却鲜有成功案例，近两年开始出现亏损。去年更是遭遇了创纪录的320亿美元亏损。

在财报发布会上，孙正义并未发表观点。软银集团首席财务官（CFO）后藤芳光（Yoshimitsu Goto）则在财报发布会上表示，“环境依然艰难，但我们相信已经触底，正朝着积极的数据迈进。”此外，日元走软也打击了该公司，因为该公司有大量以美元计价的负债。

对于公司当前的投资策略，后藤芳光表示，“我们正在投资人工智能，这是公司的主要战略。”

去年，孙正义指出，该公司将进入“防御”模式，放慢投资步伐，更加谨慎。今年6月，孙正义表示，将转向“进攻”模式，因为他对人工智能技术的潜力感到兴奋。

软银集团拥有的芯片设计公司ARM的成功上市让孙正义底气十足。ARM今年9月上市时募集49亿美元，成为今年全球最大IPO。此外，软银今年对自动驾驶技术进行了一系列押注，特别是在运输和物流领域，其中包括对自动驾驶卡车初创公司Stack 的投资、与Symbotic Inc.建立的人工智能仓储合资企业，以及对愿景基金投资组合公司和导航软件制造商Mapbox Inc.的后续投资。

ARM首份财报不理想 仍吸引众多投资

ARM在美股周三盘后发布上市后首份财报。财报显示，当季度ARM营收同比增长28%，达8.06亿美元；净亏损1.1亿美元，经调整为盈利3.8亿美元。公司称亏损主要系IPO后向公司员工支付的一次性股票薪酬，总价值近5亿美元，未来类似的支出预计每季在1.5亿至2亿美元之间。

虽然业绩乏善可陈，但ARM对下一季度的业绩指引却低于市场预期，致使股价盘后跌去7%。ARM预计第三财季的营收范围为7.2亿美元至8亿美元，中位数落在7.6亿美元，低于分析师预期的7.7亿美元。

ARM管理层对下一季度业绩放缓归咎为一项重大交易的落地时间延迟。ARM CFO 杰森·柴尔德（Jason Child）强调，“这是一笔非常、非常大的许可交易，交易过程需要复杂的审批与组织准备，公司预计将会比最初预期晚一个季度落地。”柴尔德强调，虽然第三财季的指引低于预期，但全年预测较高。

ARM上市也吸引了众多企业的投资。当地时间11月8日，英特尔在提交给美国证券交易委员会（SEC）的公告中披露，截至9月底持有芯片设计公司ARM共11770股ADR，以ARM在9月IPO每股定价51美元计算，持有成本约6000万美元。此前，台积电9月通过子公司TSMC Partners Ltd.公告以近1亿美元取得ARM逾196万股；联发科则通过旗下子公司Gaintech以2500万美元金额取得ARM共490196股。