分析师不知道优步的1000亿美元估值如何

在周四第一次看到优步的财务报告后，分析师对优步预期的IPO估值高达1000亿美元存在分歧。但他们可以达成的一件事是，没有人真正有可靠的方法来评估它。

在被问及Uber预计将对其首次公开募股定价的900亿至1000亿美元估值时，Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，“我认为这一切都在旁观者眼中，我认为这是投资者愿意付出的代价。 ”

无需以前的收益报告作为评估的基准或利润，无线基金首席投资组合经理Paul Meeks表示，了解估值的最佳方式是通过其销售数据。以6倍的销售价格定价该股票，他表示即使对于一家成熟的科技公司来说，这将是“非常健康的估值”，优步的价值应该是大约730亿美元。同样，他估计Lyft的定价为每股50美元，估值为140亿美元。

“我不介意一家公司，当他们上市时，如果他们有损失，”米克斯说。但优步的损失继续报告大幅亏损这一事实让他停下来。优步报告2018年调整后的EBITDA亏损为18.5亿美元，收入增长放缓，这引发了一些投资者和分析师的担忧，因为他们看到Lyft的股票从周五收盘时的72美元至59.90美元的IPO价格下跌。

害怕错过什么

Ives和Meeks都将Uber的首次公开募股与其他着名的技术产品相关联，这些产品首次亮相的是亏损：亚马逊的。

对于艾夫斯来说，围绕优步估值的猜测表明“害怕错过下一个亚马逊”。

“这是一个巨大的恐惧，”艾夫斯说。“在过去的20年里，这对科技股的投资是一个重大事件。”

虽然Ives表示优步是过去几年中第一只股票，投资者认为亚马逊级别的增长潜力，但两者相比仍然是一个愚蠢的差事。

“通往盈利的道路是模糊的。而且还将优步与亚马逊相提并论，就像将高中篮球运动员与勒布朗詹姆斯相提并论，“艾夫斯说。

对于米克斯来说，这种比较似乎更像是对优步的警告。他指出，提供亚马逊云产品亚马逊网络服务是该股票的转折点，现在是其盈利能力的关键。截至2018年第四季度，AWS占亚马逊总体营业收入的58%。

但是Meeks看到优步在其核心共享业务之外的投注机会较少，如Uber Eats和Uber Freight。

“他们会尝试将他们的平台用于其他事情，但其他事情将是交通工具，因为这是他们的工作，而运输业务有很多老牌企业，”米克斯说。最后，他说，“所有运费都将由亚马逊运输。”

证明1000亿美元

根据本文采访的分析师的说法，优步的估值有一些合理性，但目前仍难以预测。

DA戴维森高级研究分析师汤姆怀特说，为了证明1000亿美元的估值合理，他正在寻找三件事。首先，他希望看到优步可以显着改善其收入增长的证据。其次，他会寻找一些迹象，表明优步的利润压力不会持续太长时间。第三，他试图了解投资者是否愿意为优步支付溢价而不是Lyft。

除了与Lyft直接竞争的搭车业务之外，优步还有机会在其他业务之一起飞时脱颖而出。虽然Lyft的扩张速度较慢，仅在两个国家可用，主要集中在搭车和其他移动区域，但优步采取了不同的方法，扩展到63个国家并承担其他项目。对于优步而言，这最终可能是个好兆头。

“我认为一个重点是运费和吃。这些是成功秘诀的关键因素，“艾夫斯说。“我认为在S-1中脱颖而出的一件事就是收入和机会相对于投资者的预期有多大。”例如，Uber Eats的预订总额从2017年第四季度的11亿美元增长到2.6美元。 2018年第四季度的亿美元。

提高盈利能力的另一条途径是通过自动化实现其共享业务。目前，由于司机也占有一席之地，优步只能减少每次出行的次数。最重要的是，它必须为司机和客户提供陡峭的激励，让他们在竞争激烈的市场中使用他们的服务，优步甚至将其列为其业务的风险因素。但如果公司某一天可以减少驾驶员并使用自动驾驶汽车，那么它的盈利之路就会变得更加清晰。

“如果有一天自动驾驶成为一件事，那么这可以使这项业务获利丰厚，”米克斯说。但他表示优步现在不能严重依赖，因为“我多年来都认为它不是主流产品。”

由于Uber准备好路演，投资者可能已经开始关注Lyft的表现了。

“无论好坏，这两者都有点紧张，”米克斯说。