沙特阿美公司在债券首次亮相前获得首个信用评级

全球最大的石油生产商沙特阿美公司(Saudi Aramco)在其首次全球债券发售之前被惠誉评为A +，并且在2018年之前的收益与国际石油巨头相比相形见绌。

惠誉周一表示，亚太集团在2018年的利息，税项和折旧(EBITDA)前的收益为2,240亿美元，超过了全球最大的上市石油公司埃克森美孚。

Aramco计划在第二季度发行其首批以美元计价的债券，预计至少100亿美元，以帮助其收购全球第四大石化产品制造商SABIC的股份。据知情人士周四告诉路透社，预计沙特石油生产商本周将开始会见债券投资者。

上周，阿美公司表示将以691亿美元的价格从该王国的财富基金手中收购沙特基础工业公司(SABIC)70%的股份，这是全球化工行业最大的交易之一。惠誉表示，截至2018年底，阿美公司的现金余额超过了资产负债表债务。

“我们预计沙特阿美公司的杠杆率将保持低位，即使在最近宣布收购SABIC之后，我们预计该公司的自由现金流量(FCF)将主要由该公司收购，”该评级机构表示。

信用评级允许投资者比较和评估债券发行人及其债务证券的信用质量，并且对于确定借款人必须支付的金额非常重要。

知情人士告诉路透社，阿美公司希望与埃克森美孚和荷兰皇家壳牌公司的评级相符。埃克森被Moody评为AAA级，其竞争对手标准普尔评级为AA +，与美国评级相当。

作为一家独立企业，阿美可能超过其国际同行，但其大部分资产都在沙特阿拉伯，与沙特阿拉伯的经济政策密切相关。国家石油公司的评级通常与政府相同或稍低。

“沙特阿美公司的评级受到沙特阿拉伯(A + /稳定)的限制。这反映了国家通过税收和红利对公司施加的影响，以及根据欧佩克的承诺调节生产水平，“惠誉说。该评级机构表示，它将沙特阿美公司的“独立信用状况(at)'AA +'”列入其中。

与一些国际同行相比，阿美石油公司“没有融入天然气和下游市场，例如壳牌和道达尔，这使得它更容易受到油价的影响，尽管这可以通过低生产成本，下游扩张战略以及收购SABIC，“惠誉说。

惠誉称，阿美石油公司仍然是世界上最大的石油生产公司，领先于阿布扎比国家石油公司(ADNOC)等区域同行以及上市的石油巨头壳牌，道达尔和英国石油公司。“在2018年，其(阿美石油)液体产量及其总碳氢化合物产量分别平均为每天1160万桶和1360万桶石油当量，”惠誉表示。