何时降息未知，但美联储结束缩表越来越近了

隔夜美联储公布重磅12月会议纪要后，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，美联储会议纪要暗示加息已经结束，但没有给出降息时间表。

虽然何时降息暂时还未知，但市场人士预计，美联储已接近退出量化紧缩（QT）。

根据最新发布的12月会议纪要，与会者指出，按照美联储的计划，在银行准备金余额缩减至略高于被判定为充足的水平时，便将先放慢缩表速度，然后停止缩表。

有媒体分析称，美联储正试图寻找合适的时机开始考虑如何退出缩表，这暗示缩表可能比此前预期得更早结束。

目前美联储资产负债表上的银行准备金余额仍高达约3.48万亿美元，远高于美联储2022年开始缩表时的水平，但不少市场人士仍担心准备金的规模，可能并不像美联储决策者认为的那样充裕。美联储官员在2019年时就曾被“上了一课”——当时隔夜市场利率飙升四倍至10%，导致美联储被迫采取紧急干预措施。

据媒体援引道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg的话说：

“美联储就像一个侦察员，他们总是想做好准备。一方面，提前为结束QT做准备是件好事。另一方面，他们也不得不弄清楚如何在这样做的同时不向市场发出QT结束在即的信号。”

当前，许多市场人士预计美联储退出缩表政策的时间点将在今年二季度或三季度。