行业可能会在充满挑战的环境中看到第一季度的盈利下降

如果你想知道为什么许多分析师预计标准普尔500指数第一季度盈利将会下降，那么能源部门就是其中之一。假设华尔街估计达成目标，那些将原油从地球上榨取，加工并向成熟的产品销售给消费者的公司可能面临比去年同期下降20%的情况。

这一切都可能回到全球经济放缓，影响多个行业的公司。当全球经济增长放缓时，正如第四季度和第一季度初那样，这种影响往往会影响对原油这一主要能源部门产品的需求。乘飞机旅行的人和货物越来越少，铁路和卡车运输行业的交付量下降，工业生产总体上有时会缓解(我们在美国经历了第一季度的大部分时间)。所有这些都可以降低对石油的需求，并且在今年的前几个月似乎会使原油价格走软。

你问，软化吗?当原油价格从12月份的底部上涨超过50%并且美国部分地区的汽油价格超过每加仑4美元?

这似乎是违反直觉的，但是是的，原油在第一季度的大部分时间都相对便宜，目前还不清楚许多大型石油公司是否预料到这一点。研究公司CFRA表示，第一季度美国原油平均价格约为每桶55美元，比去年同期水平低约13%。在这种环境下，所谓的“上游”原油公司可能很难让他们的生活钻探商品以实现同比增长。更远的“下游”公司可能会做得更好一些，但也许还不足以应对那些钻探和探索原油的大家伙。

即使目前西德克萨斯中质原油(纽约证券交易所代码：WTI)的每桶约64美元的水平，原油交易价格仍然高于去年秋季的76美元左右。由于美国需求旺盛以及欧佩克减产相对严格，12月份股价跌至42美元附近，回到股市崩盘时，并在过去三个月稳步攀升。虽然美国的产量仍接近每日1200万桶的历史最高水平，并且新的钻井平台已经上线，但欧佩克产量的下降似乎是推动价格走高的一个重要因素。

如果价格继续走高，这可能会给未来几个季度的能源部门公司提供一些帮助。也许这是该行业股票表现今年迄今为止看起来非常强劲的原因之一，上涨约17%。然而，从商业角度来看Q1，日常的故事可能有点艰难。

原油并不是能源公司生产的唯一产品。不要忘记天然气，价格已经徘徊在2.70美元/ MMBtu左右，距离历史最低点不远。大部分天然气丰富可能部分归因于美国原油产量的大量增加。石油钻探经常释放天然气，显然产生了大量天然气，一些公司不知道如何处理天然气。第一季度，德克萨斯州至少有一家原油公司的新闻报道显然是在向人们支付天然气费用。如果您想知道，负价格相当低，对于任何试图在天然气市场上获利的公司而言，这不是最好的消息。

天然气和原油的低价意味着对于上游生产商(钻探和销售原始能源产品的公司)，除非他们在较高价格的早期严重对冲，否则第一季度真的没有地方可以隐藏，CFRA最近观察到。

然而，这个消息并不一定都是坏消息。一些行业分析师表示，由于美国需求增长，中游公司(那些在原油或成品油的运输，储存和批发营销中发挥作用的公司)可能会受益于第一季度的更高产量。美国能源情报署上周报告称，原油库存目前处于美国五年平均水平附近，但过去一个月的汽油和航油需求一直高于平均水平。

CFRA表示，炼油商可能会看到第一季度受益于布伦特原油和西德克萨斯中质原油(WTI)原油价格同比差距扩大。

在一些主要能源公司的收益电话会议上，投资者可能希望对工业需求的任何观察保持开放，部分原因是美联储和各种数据指出最近许多公司的资本支出疲软。如果企业预计增长放缓并削减支出，那么原油生产商可能会出现负面影响的公司。

能源行业也受到贸易问题的严重影响，首席执行官可能会就美国与中国和欧洲的贸易纠纷产生各种可能的结果，分享他们对需求可能走向的看法。可以说，贸易担忧在第四季度和第一季度初压低原油价格方面发挥了重要作用，同时担心全球经济可能放缓。中国的国内生产总值(GDP)增长一直在下降，这可能是石油公司寻求在亚洲建立需求的主要挑战。

Q1收益

FactSet表示，在第四季度标准普尔500能源公司的盈利增长80%之后，预计第一季度的盈利将同比下降约23%。很多预计的疲软可能是由于原油市场的疲软。相比之下，FactSet预计标准普尔500指数(所有行业)的总收益同比下降4.3%。

与其他一些标准普尔行业不同，强劲的收入可能会弥补盈利的一些弱势，预计能源公司在第一季度的收益也不会太令人印象深刻。FactSet预计该行业的收入同比下降2.5%。

即将到来的收益日期

埃克森美孚公司(纽约证券交易所股票代码：XOM)表示将在市场开放前的4月26日周五报告第一季度收益。

雪佛龙公司(纽约证券交易所股票代码：CVX)表示将在市场开放前的4月26日周五报告第一季度收益。

康菲石油公司(纽约证券交易所股票代码：COP)表示将在美国东部时间4月30日星期二下午1点举行第一季度财报电话会议。