高盛宣称对大宗商品持谨慎态度 它们不再被严重低估

高盛(Goldman Sachs)警告说，今年的大宗商品价格反弹可能已经失去动力，因此投资者应该谨慎行事并监测数据，然后才能持有多头石油和金属。在2018年的最后几个月大幅抛售之后，今年大宗商品价格反弹了12%。此时，高盛分析师表示，基本面的供需将推动进一步上涨 - 他们还不确定这些数据是否会承保进一步的反弹。

高盛承认，市场已经超过了美国政府关闭时间最长的暂时性拖累，而中国正在着手实施更具扩张性的政策。但该银行仍在谨慎行事。该投资银行的大宗商品分析师周一在一份研究报告中表示，“虽然看起来它表明大宗商品的上涨空间更大，但我们认为大宗商品现已达到相对于当前基本面而言不再显着被低估的水平。”

“与几个月前相比，作为直接长期商品的风险回报因此不那么引人注目，我们建议在商品中建立中性投资组合头寸。”

在石油市场，高盛认为尽管预测不佳，但需求仍在增长。在供应方面，该银行表示，沙特阿拉伯采取“震惊和敬畏”的方式削减产量，而委内瑞拉和伊朗的产量必将进一步下降，因为两个欧佩克成员国仍处于美国制裁之下。

这可能会在短期内推动布伦特原油期货价格上涨至70-75美元，但高盛预计，由于欧佩克国家和美国钻井公司的产量预计增加，2019年下半年价格将下滑。

至于金属，高盛表示需求信号仍相对疲软。银行认为，中国制造业数据继续令人失望，房地产销售数据低迷，而中国最新的信贷数据并不一定支持金属需求。

然而，高盛预计前景将有所改善，称1月份的信贷数据显示中国政策制定者致力于支持经济增长，而经济增长低于政府的目标。

该银行认为整个金属市场的改善空间，但认为在该行业内寻找相对价值交易可能会有更多利润。

“具体而言，我们看到2019年铜供应与锌相比显着下降，”高曼表示。“最后，黄金的避险地位也可能会出现相对优异表现，因为后期经济衰退的担忧依然存在，而且几家主要央行继续实现储备资产多元化。”

高盛全球大宗商品研究主管杰夫•库里(Jeff Currie)表示，由于华盛顿和北京将很快解决其持续的贸易争端，黄金已经过度乐观。黄金周二跌至五周低位，最后交易于每盎司1,287美元附近。

“我们实际上认为这是现在购买黄金的时间，”库里周一告诉CNBC。“我们坚持1,450美元的目标。”