英伟达业绩远超预期，盘后一度跳涨约10%

（图片来自海洛）

北京时间2月22日凌晨，美联储公布会议纪要显示，在上月末的美联储货币政策会议上，大多数美联储官员在1月政策会议上表达了对降息过快的担忧，认为相关风险大于让利率过长时间处于高位的风险。决策者仍然关注通胀轨迹，一些人担心通胀朝着2%目标回落的进程可能陷入停滞。总体而言，会议纪要进一步表明美联储希望看到更多通胀显示稳步下行的证据。

// 美联储会议纪要核心内容 //

在利率前景方面，官员们一致认为利率可能已见顶，但还不能确定何时启动降息。会议纪要显示，“大多数与会者指出过快放松政策立场的风险，并强调仔细评估经济数据对于判断通胀率是否可持续下降至2%目标的重要性。”只有“两名”官员指出等待降息时间过长会给经济带来风险。

会议纪要显示，对于限制性货币政策立场需要维持多久，与会者认为答案仍然存在着不确定性。

在风险管理方面，与会者表示，实现充分就业和降低通胀两大目标的风险正在趋向更好的平衡，“但他们依然高度关注通胀风险”。特别是他们认为通胀上行风险已经减弱，可是通胀仍高于FOMC的长期目标2%。

在缩减资产负债表（缩表）方面，会议纪要显示，一些官员认为可能已经到了开始放慢缩表速度的适宜时机。随着金融机构对美联储隔夜逆回购工具使用量下降，许多与会者暗示美联储会在3月份会议上对资产负债表进行深入讨论，为放缓缩表的“最终决定”提供指引。

纪要显示，一些与会者认为，由于对准备金充裕水平的估计存在不确定性，放慢缩表速度可能有助于准备金平稳过渡到适宜水平，或拉长联邦公开委员会的缩表时间。

对于金融环境，在讨论经济前景的不确定性时，多名（several）与会者提到，金融环境的限制性已经或可能变得不适合的风险，这种限制性不够的风险可能会不必要地强化总需求，并导致通胀进展停滞。

纪要显示，美联储工作人员在评估金融形势时有些担心金融状况。

// 主要投资品市场表现 //

美国股指收盘涨跌不一，道指涨0.13%报38612.24点，标普500指数涨0.13%报4981.8点，纳指跌0.32%报15580.87点。耐克涨1.94%，陶氏涨1.91%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.1%，英伟达跌2.85%，特斯拉涨0.52%。中概股多数上涨，达达集团涨5.74%，盛美半导体涨4.31%。

纽约尾盘，美元指数跌0.07%报103.99，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.1%报1.0819，英镑兑美元涨0.1%报1.2635，澳元兑美元涨0.05%报0.6552，美元兑日元涨0.19%报150.29，美元兑瑞郎跌0.26%报0.8797，离岸人民币对美元涨19个基点报7.1995。

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.4个基点报4.675%，3年期美债收益率涨5.1个基点报4.448%，5年期美债收益率涨5.3个基点报4.311%，10年期美债收益率涨4.5个基点报4.324%，30年期美债收益率涨3.1个基点报4.482%。

国际油价全线上涨，美油4月合约涨1.32%，报78.06美元/桶。布油4月合约涨0.96%，报83.13美元/桶。

国际贵金属期货普遍下跌，COMEX黄金期货跌0.15%报2036.8美元/盎司，COMEX白银期货跌0.89%报22.93美元/盎司。

// 生成式AI达到“引爆点”，英伟达盘后股价一度涨超10%//

万众瞩目的英伟达四季度财报周三盘后出炉，财报显示，英伟达四季度营收同比大增265%，每股收益同比暴增765%，该公司营收和利润已经连续三个季度创纪录，黄仁勋称生成式人工智能已触及“引爆点”。由于四季度业绩和一季度业绩指引均超出分析师预期，英伟达股价盘后一度大涨超10%。

英伟达四季度每股收益4.93美元，预期4.19美元；营收221亿美元，预期201.8亿美元；净利润122.85亿美元，预期103.4亿美元。四季度数据中心收入为184亿美元，市场预期为172.1亿美元。游戏收入为29亿美元，市场预期为27.2亿美元。预计2025财年第一财季营收240亿美元，市场预期为219亿美元。英伟达宣布，将于3月18日至21日举办GTC 2024大会，发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的最新突破性成果。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，加速计算和生成式AI已经达到了引爆点。全球各地的公司、行业和国家的需求正在激增，数据中心平台受到越来越多元化的驱动因素的推动，无论是来自大型云服务提供商和专门的GPU提供商的数据处理、训练和推理需求，还是来自企业软件和消费者互联网公司的需求。以汽车、金融服务和医疗保健为的首垂直行业，现在已经达到了数十亿美元的规模。

黄仁勋表示，不到六年前推出的NVIDIA RTX现在是一个庞大的PC平台，供1亿游戏玩家和创作者使用，用于生成式AI。未来一年公司将带来重大的新产品周期，以及卓越的创新，以帮助推动行业前进。

// 美国通胀数据依然居高 //

美国通胀数据是美联储决策的重要依据。

美联储此前多次表态如果通胀数据保持高位，将在更长时间内保持更高的利率，以遏制通胀，以平衡高通胀对消费者和企业造成的潜在拖累。

当地时间2月14日披露的美国1月CPI同比增长3.1% ，预期增长2.9%；1月CPI环比增长0.3%，预期增长0.2%，创下近四个月的最大升幅。美国1月核心CPI同比增长3.9%，预期增长3.7%；1月核心CPI环比增长0.4%，预期增长0.3%，为2023年5月以来最大增幅。

当地时间2月16日，美国劳工部公布的数据显示，1月PPI同比增长0.9%，放缓程度不及预期，环比增速超预期加快至0.3%，核心PPI同比增长2%，环比增长0.5%，超出分析师预期。

另外值得一提的是，今年是美国大选年，美联储在大选年决策可能更加谨慎。

天风证券固收孙彬彬团队近期发布报告指出，美联储在大选年仍可能采取幅度较大的加息或降息操作，但在大选前（当年度11月前）开展转向操作的概率较低，在大选结束后（当年度11月后）短期内开展转向操作概率较高。

// 美联储官员：今年降息2-3次似乎合适 //

多名美联储官员对开启降息进程持谨慎态度。当地时间2月16日，多名美联储官员强调，将要根据数据决策采取何种行动。

其中，今年拥有美联储FOMC会议投票权的亚特兰大联储博斯蒂克表示，鉴于劳动力市场和经济仍强劲，不急于降息，目前尚不清楚通胀是否可持续降至联储目标。

另外，美联储官员卡什卡利近期也表示，降息前可以花时间评估数据，再有几个月的良好价格数据将增加信心，如果劳动力市场持续强劲，可以相当缓慢地下调政策利率，目前看来，今年降息2-3次似乎是合适的。他的这一判断低于市场普遍预期。

此前，美联储在2024年第一次议息会议释放重要信号。

北京时间2月1日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变，符合预期。这是自去年9月议息会议以来，美联储连续第四次按兵不动。美联储暗示对降息持开放态度，但不一定马上采取行动。美联储鲍威尔认为三月份不太可能降息。

美联储政策声明称，不会在通胀接近2%的信心增强之前降息，如果维持物价稳定和实现充分就业的目标面临风险，准备调整政策。美联储还删除了“可能进一步收紧政策”的措辞；实现就业和通胀目标的风险正在变得更平衡；将按同样的幅度继续削减所持美国国债和抵押贷款支持证券（MBS）。

// 美股下一步走势受关注 //

CNBC的一项调查显示，华尔街的市场策略师平均预计标准普尔500指数今年将收于4936点。但大盘指数已经突破了这一目标，最近突破了5000点，并在新年不到7周的时间里屡创新高。

高盛首席美国股票策略师大卫•科斯汀近期在一份报告中，将标准普尔500指数的年终目标点从5100点上调至5200点，较当前水平上涨4%。报告称，上调目标反映盈利前景的改善。

无独有偶。瑞银目前预计，标准普尔500指数今年年底将收于5400点，较隔夜收盘水平高出8%。最初，该公司预计该基准将在2024年底升至4850点，但随后在1月份将目标上调至5150点，然后再次上调，理由是经济背景有所改善。