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美国政府若关门,重要经济指标都没了该咋办,投资者如何操作?

2023-09-29 17:12:01来源:
导读①根据过往经验,美国政府因财政案扯皮关门的时间一般不会超过一个月;②所以在此期间,类似于非农、CPI等数据也有“下位替代”可以凑活着...

①根据过往经验,美国政府因财政案扯皮关门的时间一般不会超过一个月;

②所以在此期间,类似于非农、CPI等数据也有“下位替代”可以凑活着用;

③经济学家也警告称,私营部门的数据不论是数量还是质量,都与官方“金标准”有着较大差距。

截至北京时间周四晚间,美国国会就财政拨款问题依然没有展现出积极进展。根据最新报道,白宫管理和预算办公室已经在周三通知各联邦机构,准备好告知联邦公务员们政府又要关门了的情况。

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(众议院议长麦卡锡在本周二接受媒体采访,来源:社交媒体)

总而言之,如果国会两院无法在当地时间周六结束前达成一份权宜预算法案,美国政府将在近50年里第22次关门。虽然政府关门并不影响华尔街交易,但过去一整年里对美股影响颇大的经济数据都将会停摆,例如:

10月3日的JOLTS岗位空缺数、10月5日的初请失业金数据、10月6日的非农报告、10月11日的PPI、10月12日的CPI,以及10月27日的PCE数据等。

考虑到强调“依赖数据”、预期“还要加息一次”的美联储将在10月31日至11月1日举行年内倒数第二次议息会议,假设这些数据都没了,未来一个月的美股交易等同于将在“黑灯瞎火”下摸索。

其实这些数据都有“下位替代”

随着美国劳工部、商务部的数据发布暂停,平日里不太引人关注的私营部门和州政府的经济数据,又得到走到舞台的机会。

在劳动就业方面,招聘网站Indeed每周都会更新职位发布指数,同时各州政府也有工作者调整及再就业通知(WARN Notice),这俩可以平替JOLTS岗位空缺数和初请失业人数。比较有争议的是ADP的国家就业报告(俗称“小非农”),自疫情后与正牌非农报告的趋势出现比较明显的偏差,但在没有正牌非农报告的前提下,拿来用一个月也未尝不可。

补充一句,美国政府近年来关门时间最长的是35天(特朗普任内,2018.12-2019.1)。如果这次的情况突破这个纪录,那么少了几个经济数据可能就不是最主要的问题了。

在经济活动方面,对应CPI、PPI和PCE指标的也有美国供应管理协会(ISM)的一系列价格指数,拍卖公司Manheim也有针对二手车的价格指数。另外像美国银行、万事达卡等金融机构也会有消费数据

虽然在以往的美国政府关门期间,甚至包括疫情初期,华尔街也是靠这些平替数据撑过那些时间,但不可否认的是,这些数据与劳工统计局、普查局和经济分析局这样的正牌机构相比,差距还是挺明显的。

富国银行经济学家Michael Pugliese表示,对于这些美国经济的“金标准”数据,不论是从质量还是数量而言,都很难被取代

同时,对于美联储“摸黑决策”的状况,摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner也担忧地表示,美国现在正处于货币政策的转折点,甚至也是潜在的经济转折点,任何使得观察经济前景的镜头“变模糊”的东西——无论是美联储还是私营部门的经济数据,都代表着一个复杂的因素。

事实上,美联储鲍威尔在上周已经提到过这个事情,仅表示“央行官员将不得不面对这个问题”。而明州联储卡什卡利甚至表示,美国政府关门、汽车工人等因素都会拖慢经济,间接帮助美联储更加容易地实现2%通胀目标,这也意味着“美联储要做的事情变少了”

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