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德银:黄金两大“动量指标”或已见顶

2024-03-17 17:40:39来源:
导读 金价续刷历史新高之际,一盆冷水从华尔街迎头泼来。德意志银行Michael Hsueh分析师当地时间13日发布报告称,黄金市场的两个震荡指标——中...

金价续刷历史新高之际,一盆冷水从华尔街迎头泼来。

德意志银行Michael Hsueh分析师当地时间13日发布报告称,黄金市场的两个震荡指标——中国SGE溢价和现货溢价相对于公允价值的溢价指标——可能已达到顶峰,这表明黄金接下来将经历一段时间的震荡期,为投资者提供了区间交易的机会。

该机构建议了一种新的交易策略,即两个月的双向无触碰期权,将上下障碍价格分别设在2090美元/盎司和2220美元/盎司。截至发稿,现货黄金在2170美元/盎司附近交易。

黄金震荡指标见顶

根据德银的研究,黄金市场的两个重要震荡指标目前可能已经见顶。

首先是中国SGE(上海黄金交易所)溢价,它从上个月的每盎司68美元(5日均值)下降到目前的27美元,月环比也下降了27美元。

这种下降表明中国对黄金的需求可能有所减弱,从而可能导致黄金价格出现回调。

中国SGE溢价指标反映了中国市场对黄金的需求强度。溢价是指中国SGE的黄金价格与国际市场价格之间的差额。当溢价较高时,通常意味着中国买家愿意支付更高的价格来购买黄金,这通常与强劲的黄金需求相关。

其次是黄金现货相对于公允价值的溢价指标。

该指标衡量的是黄金现货价格与其模型估算的公允价值之间的差距。当现货价格高于模型估算的公允价值时,表明市场可能过热,投资者可能过于乐观。

据德银报告,现货金价已经向上偏离模型公允价值,两者之间的差距上周末达到90分位数。

这意味着在统计上,只有10%的时间这个差距会像现在这样大。这种高溢价可能预示着市场对未来黄金价格的预期过于乐观,从而可能导致价格回落。

德银表示,这两个指标的见顶可能预示着黄金市场的一段震荡期,为投资者提供了区间交易的机会。

除了上述两个指标外,COMEX黄金期货未平仓合约量也处于较高位置,但德银认为这一指标对后市的指引意义不明确。

除了德银外,中信证券也不太看好黄金后市。

中信证券认为,黄金短期内的大幅上行,最大利多边际因素在于地缘局势的动荡利多避险资产,后续这种利多仍然存在,但程度有限,或不及过去两周。

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