超级吸金周之后，本周一“抄底”模式延续

1月29日，A股市场迎来显著调整，抄底资金仍在净流入。股票ETF资金流向显示，当日行情中，出现15.66亿元资金净流入，创业板ETF、科创50ETF、红利低波ETF等领衔“吸金”。

头部基金公司新年以来净流入的步伐持续。数据显示，易方达旗下ETF1月29日合计资金净流入13亿元，其中易方达创业板ETF当日净流入7.6亿元，助推该ETF规模突破400亿元大关。此外，易方达上证科创板50ETF、易方达沪深300ETF、易方达MSCI美国50ETF、易方达沪深300医药卫生ETF同期净流入均在1亿元以上。

实际上，1月以来，在市场持续调整背景下，股票ETF累计资金净流入已超1450亿元，沪深300ETF、上证50ETF、创业板ETF、纳指ETF等成为本月最受青睐的品种。

单日资金净流入15.66亿元

1月29日，沪指跌0.92%，收报2883.36点；深证成指跌2.06%，收报8581.76点；创业板指跌3.49%，收报1623.81点。光伏、软件、通信、计算机、电池、教育板块跌幅居前，仅银行板块逆市上涨。

从股票ETF（含跨境ETF）资金流向看，在1月29日调整行情中，资金继续保持净流入态势。当日股票ETF总份额增加19.05亿份，以区间成交均价测算，净流入资金为15.66亿元。

从资金净买入排行榜看，周一当天，资金净流入1亿元以上的股票ETF达到14只，10只为宽基，创业板ETF、科创50ETF吸金居前。

具体来看，易方达创业板ETF当日净申购4.79亿份，资金净流入7.68亿元，助推该ETF规模突破400亿元大关，达到405亿元；华夏科创50ETF净申购6.53亿份，资金净流入5.06亿元；华安创业板50ETF净申购5.35亿份，资金净流入3.68亿元。

此外，天弘沪深300ETF、华夏中证1000ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、易方达MSCI美国50ETF等当日资金净流入均在1亿元以上。

行业主题方面，景顺长城红利低波100ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、华泰柏瑞红利低波ETF等净流入也超过1亿元。

1月以来，沪深300ETF成为最吸金品种，易方达、嘉实、华泰柏瑞和华夏等4家头部公司旗下沪深300ETF合计吸金超1122亿元；华夏上证50ETF净流入超过156亿元；易方达、华安、广发旗下创业板ETF净流入接近90亿元。此外，景顺长城、华安、广发、嘉实旗下纳指ETF合计净流入超过58亿元，另有华夏、易方达、广发旗下科创50ETF合计净流入也超48亿元。

东吴新趋势价值基金经理刘元海认为，春季躁动行情或可期待。历史上一季度A股市场表现较好的概率比较大，特别是上一年度市场下跌的情况下，其背后原因有市场流动性改善或者政策预期等。

与此同时，刘元海对2024年A股市场也相对乐观。当前A股市场估值处在历史相对底部区域，A股上市公司利润增速见底回升趋势有望比较明显，美国十年期国债利率也可能进入下行周期。当前A股市场中长期投资价值较明显，仍然关注受益于AGI通用人工智能技术发展的科技股投资机会。

沪深300ETF、红利ETF、光伏ETF“失血”居前

尽管1月市场整体呈下跌走势，股票ETF仍保持“吸金”态势。

截至1月29日，全市场837只股票ETF总管理规模为1.73万亿元。1月以来，股票ETF市场资金以净流入为主，整体份额增加801.90亿份（含新上市基金），以区间成交均价测算，净流入资金达到1454.83亿元。

从资金净流出情况来看，29日当天，股票ETF中11只净流出资金超过1亿元，宽基指数占据5只，行业主题占据6只，部分沪深300ETF、红利ETF、光伏ETF“失血”居前。

其中，华泰柏瑞沪深300ETF份额减少1.51亿份，资金净流出5.02亿元，成为当日资金净流出最多的股票ETF；华泰柏瑞红利ETF资金净流出2.18亿元，居于第二；华泰柏瑞光伏ETF净流出1.88亿元。此外，富国港股通互联网ETF、鹏华科创100ETF、南方房地产ETF、南方中证1000ETF、鹏华酒ETF、华夏恒生ETF、银华创新药ETF、银华科创100ETF等净流出资金也超过1亿元。

本月以来，中证1000ETF、中证500ETF仍是“失血”主力品种。其中，广发、南方、华夏、富国等旗下中证1000ETF期间净流出合计超过80亿元；南方、嘉实、鹏华等旗下中证500ETF净流出超38亿元。

方正富邦乔培涛认为，经过近两年的持续调整，A股市场尤其是以沪深300为代表的大盘股进入非常便宜的区间，估值被压缩到底部，复苏不及预期、增长乏力、甚至更长期的悲观因素等已大部分反映在股价调整中，除非明年经济会失速向下，否则再大幅下跌的空间有限。我们还是对中国经济的未来充满信心，小周期的调整不改向上的大趋势，站在萧条的尾端，我们更应该去积极寻找复苏的机会。首先尽量挖掘基本面有较大改善或景气度即将改观，且市场预期不高的投资标的，其次布局若干前期超跌，基本面近底，未来景气度有改善可能的投资标的。

值得一提的是，去年四季度末，东方区域发展基金经理周思越对光伏板块做了重点配置，以期在市场反弹中抓住阻力相对较小的方向。在他看来，市场持续的低迷使得许多行业走势反映了投资者悲观的预期。而新能源板块特别是光伏行业是潜在利空充分Price in的代表，未来随着业绩层面利空的落地，有望进一步确认下一阶段边际改善的预期，股价大幅下跌后基本面层面的压制因素已经很低。