【宏观】20210924摘要合集

　　根据世界卫生组织最新实时统计数据，截至欧洲中部夏令时间9月22日18时（北京时间9月23日04时），全球新冠肺炎确诊病例累计达229,373,963 例，累计死亡4,705,111 例。22日，全球新增新冠肺炎确诊病例537,770例，新增死亡病例10,077例。

　　9月22日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例43例。其中境外输入病例15例（云南5例，天津3例，上海2例，湖北2例，广东2例，辽宁1例）；本土病例28例（福建20例，其中厦门市17例、莆田市3例；黑龙江8例，均在哈尔滨市）。无新增死亡病例。新增疑似病例2例，均为境外输入病例（均在上海）。

　　吸取了金融危机、欧债危机等教训，欧盟财政体系不断完善，当前已形成了较为成熟的财政治理框架。

　　《稳定与增长公约》是欧盟可持续增长和金融稳定的基石。它明确了欧盟对成员国财政政策的三大监督机制，通过计划、监测与惩罚，确保其在中期内实现财政稳定。

　　其中预防机制包括中期财政目标（MTO）及相应年度计划、宏观经济失衡程序（MIP）、《稳定、协调和治理条约》（TSCG）等；监测机制包括年度可持续增长报告（ASGS）、警报机制报告（AMR）等；纠正机制包括超额赤字程序（EDP）以及过度失衡程序（EIP）。

　　疫情期间，欧盟委员会启动了《公约》的特殊条款——一般免责条款至少至2022年底，提高成员国财政灵活性以应对疫情危机。财政稳定与协同发展（一体化）是支撑欧元的重要中期因素。

　　9月金融市场仍处于避险模式，目前风险偏好指数RAI已接近5分位数，风险偏好继续回落空间有限。考虑到债券上限等风险，美债利率反弹以及美股10月弱季节性表现，接下来一个月或是风险偏好逐渐筑底的过程，真正意义上的风险偏好回升需要等到11、12月。

　　美国第四波疫情逐渐见顶，关键州防疫压力仍然较大。受到疫情和飓风共同影响，高频经济数据普遍回落。8月公布的低频经济数据表现较为稳健，通胀同比增速小幅回落。在当前高薪资增速环境下，第四季度通胀卷土重来的风险不容忽视。美联储或于11月宣布Taper。美国两党仍在就新财年预算和债务上限拉锯。

　　欧元区疫情有所缓和，部分成员国已逐渐放宽疫情管控措施。德国经济意外指数迈入负值区间，制造业受供应瓶颈制约显著，服务业复苏边际减弱。年内货币和财政双重刺激将维持。德国的碎片化政局将放大不确定性，“混乱”组阁阶段或施压欧元。

　　8月日本经济预期指标全线回落，其中Sentix投资信心指数连续三个月下滑。日本疫苗接种速率加快，疫情得到有效控制。日本自民党将于9月29日选举，新任将率领自民党参与11月中旬日本大选，自民党大概率出任新首相。

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