苹果和解可能使QCOM股票无法阻挡

在过去两年中，技术巨头苹果公司(纳斯达克股票代码：AAPL)和高通公司(纳斯达克股票代码：QCOM)因涉及苹果向高通公司支付的特许权使用费而陷入混乱，丑陋和昂贵的诉讼。该诉讼于本月得到解决，并移动了QCOM股票。苹果公司向高通公司支付了数十亿美元，并同意与高通公司达成一项多年芯片供应协议，该协议延长至2025年并可能超过2025年。

作为回应，该股像火箭飞船一样起飞。那讲得通。高通公司的业务在过去两年中受到苹果相关逆风的不利影响。现在，那些逆风已经消失了。随着它们的消失，被打败且相当便宜的QCOM股票需要走高。

这一举措远未结束。高通的叙述和基本面在很长一段时间都很糟糕，主要是因为苹果相关的逆风。

现在，叙述和基本面计划不仅在今天，而且在未来几年内有意义地改进。在全球5G热潮的背景下，苹果再次成为高通公司有意义的收入来源。在这种情况下，QCOM股票将继续从异常低迷的基数反弹。

总而言之，我认为基本面意味着高通股票在2019年有上涨至90美元。因此，今天股票交易价格低于80美元，现在看来是买入大型QCOM反弹的好时机。

叙事在改善

在过去几年中，高通公司的叙述一直是一个混合因素，根本不足以在股票下进行有意义且可持续的收购。苹果公司的解决方案改变了这一切，并在未来几年内定位股票以获得健康的叙述。

从广义上讲，正如我在2018年末关于QCOM股票的文章中所说，过去两年高通的动态是苹果相关逆风与物联网和人工智能相关的逆风之间的持续拉锯战。由于苹果历史上占据了高通公司许可收入的很大一部分，因此与苹果公司相关的不利因素实在太大，不足以让投资者对围绕物联网和人工智能相关的风帆感到兴奋。因此，股票基本上无处可去。

但是，那个时代结束了。

Apple-Qualcomm和解协议的重大新闻是这两家公司签订了为期六年的芯片供应协议。这意味着，到2025年，苹果将支付高通的版税。在过去两年中，高通公司尚未收到这些款项。在六年中，他们将获得这些付款。因此，逆风正在变成顺风。

重要的是，它在最佳时间变成了顺风。在幕后，看起来苹果公司被迫与高通公司达成和解，因为他们根本没有其他人可以转向iPhone中的5G技术。这主要是因为高通在移动5G技术方面似乎属于自己的一类，这对公司来说是个好兆头，因为我们正在进入全球5G热潮，这将导致高通公司在未来几年的销售额大幅提升年份。

总的来说，高通的叙述得到了巨大的推动，并将在未来几年保持良好态势。一个有利的叙述将有助于保持QCOM保持稳固的上升趋势。

基本面意味着上行空间

另一方面是基本面。从广义上讲，基本面意味着QCOM股票在2019年已经跑到90美元。

数学并不难理解。大多数分析师都认为今年每股盈利4美元。管理层表示，该结算将增加约2美元的每股盈利。因此，2019年EPS可能会在6美元左右震荡。

未来几年，EPS基数应该会有意义地增长。苹果特许权使用费将重新出现。全球5G热潮应该有助于推动各地的销售。此外，人工智能和物联网业务应继续以健康的速度增长。

总而言之，高通公司计划在未来几年内成为一个稳固的收入增长者，这要归功于苹果的逆风和5G热潮。利润率同样应稳定并略有改善。从广义上讲，这将导致未来几年的高单位数利润增长。这使得每股盈利8至9美元在2025年财政年度显得可行。

基于半导体平均15前向倍数，这意味着QCOM的2024财年价格目标在中点接近130美元。每年折扣7%(3%低于10%以计算收益率)，相当于2019财年的价格目标略高于90美元。

QCOM股票的底线

未来的蓝天在股市中很难找到，但这正是高通公司股票在未来几年盯上的。由于一种负面的催化剂，这种原料被殴打并如此长时间萧条。现在，这种负面催化剂已经消失，股票定位为多年走高。

我们处于多年集会的第一局。因此，现在看来是购买和持有未来几年QCOM库存的好时机。