Goldman Sachs推动经济放缓

截至周二收盘时，高盛(Goldman Sachs)的分析师目前在标准普尔500指数(3,000点)的目标范围内仍有3%的微弱优势。在投资银行4月12日发布的美国周刊Kickstart报告中，高盛建议拥有50只当前环境下经营杠杆较低的股票。该集团目前的交易价格比其历史水平低30%，今年表现优于市场，并且在美国经济放缓的情况下，按照分析师的说法，该集团将继续这样做。Investopedia关注其中9家，包括沃尔特迪斯尼公司(DIS)，CBS公司(CBS)，麦当劳公司(MCD)，星巴克公司(SBUX)，希尔顿全球酒店集团(HLT)等大品牌股票。)，General Dynamics(GD)，Nvidia Corp.(NVDA)和HCA Healthcare Inc.(HCA)。

9大品牌库存精选

(经营杠杆程度)

华特迪士尼公司(DIS);1.8%

CBS Corp.(CBS);1.8%

麦当劳公司(MCD);1.4%

星巴克公司(SBUX);1.8%

Hilton Worldwide Hldgs(HLT);1.6%

通用动力学(GD);1.7%

Nvidia Corp.(NVDA);1.9%

HCA Healthcare Inc.(HCA);1.4%

标准普尔500指数(前金融和公用事业)中位数;1.6%

疲弱的美国经济增长有利于低运营杠杆股票

高盛(Goldman Sachs)强调，美国，中国和欧洲的经济增长已经放缓。与此同时，该公司预计普通标准普尔500指数公司第一季度的同比收入增长率将在第一季度下降3%，在接下来的两个季度保持平稳，并在2019年第四季度增长9%。

高盛分析师在最近的报告中写道：“随着经济减速，低运营杠杆的股票表现优异。”或者，在经济增长改善期间，具有高经营杠杆的股票获胜。“虽然美国经济活动可能已停止减速(忽略政府关闭数据)，但增长可能会减弱。适度增长意味着在可变和固定成本之后，可变运营成本与收入之后收入比率较低的公司应该优于具有高度经营杠杆的股票，“阅读报告。

股票价格膨胀，低运营杠杆股票折价

从估值角度来看，高盛将标准普尔500指数和中位数股票视为相对于历史的高估值交易，介于80和98之间，与过去40年相比。另一方面，与前十年相比，低运营杠杆股票在价格与收益倍数方面的折扣率为30%，当时折扣平均仅为3%。该篮子的远期市盈率为15倍，而具有高度经营杠杆的股票则为20倍。

“行业中性低运行杠杆篮子年初至今已回升17%，而标准普尔500指数和高运营杠杆篮子均为15%。低运营杠杆企业的销售和每股盈利增长放缓，但利润率较高(17%对8%)高盛分析师写道，与高经营杠杆股相比，ROE(29%对18%)。

华特迪士尼公司

娱乐业巨头沃尔特·迪斯尼(Walt Disney)最近一直受到街道的关注，因为它进入了随需应变的流媒体领域。该公司预计将向竞争对手推出其竞争对手平台，包括Netflix Inc.(NFLX)，Apple Inc.(AAPL)和Amazon.com Inc.(AMZN))今年11月。在周四的投资者日，迪士尼表示，预计到2024年，其全球用户数将达到6,000万至9,000万。相比之下，Netflix拥有约1.39亿用户。迪士尼定价为每月6.99美元，或每年69.99美元，与Netflix相比，标准计划每月13美元。2024年迪士尼的预计支出为20亿美元，而Netflix去年的内容支出为120亿美元，并展示了迪士尼此前发布的游戏的优势。

投资者将在即将到来的第二季度财报电话会议中寻找未来几年迪士尼财务计划的指标。股价年初至今已上涨18.5%，而标准普尔500指数在此期间的回报率为16%。

展望未来

高盛的低运营利润率一揽子基于对经济增长放缓的预测。具有不同基线前景的投资者可能会考虑另一种策略。此外，虽然这些低运营利润率公司在当前环境下可能表现优异，但任何周期性或行业下滑都可能对特定公司的股票造成压力。因此，投资者应根据行业趋势和其他公司基本面等一系列因素进行选择。