股票ETF净流出超80亿元落袋为安

　　5月10日，A股三大指数收盘涨跌互现。从当天股票ETF资金流向看，超80亿元资金净流出。其中中证500、沪深300、中证1000等主流宽基指数净流出居前，科创50ETF、中证A50ETF等成长类宽基指数及半导体、非银等细分行业ETF资金净流出。

　　截至上周五，今年北向资金净买入规模已超790亿元，远超去年全年水平；近期，多家海外机构“唱多”中国市场，港股市场持续回暖，全球资产重新聚焦中国资产投资价值。

　　上周五，早盘两市震荡向下，北向资金一路流出。午后两市维持震荡格局，三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.01%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.15%。

　　截至5月10日净值更新，全市场883只股票ETF（股票ETF+跨境ETF）总规模2.17万亿元。当日，股票ETF整体净流出83.29亿元。

　　从股票ETF资金净流出榜单看，细分品类中，宽基ETF净流出居前，达85.64亿元。南方中证500ETF当日净流出18.84亿元，位列第一。

　　华泰柏瑞沪深300ETF净流出12.35亿元，紧随其后。此外，嘉实、华夏、易方达旗下沪深300ETF均有不同程度的资金净流出。业内称，近期市场高位波动，表征市场整体表现的沪深300指数相关ETF份额回落。

　　与节前的迅猛拉升相比，上周指数成交缩量但仍稳步上行，红利板块高位回调后出现反弹，低位超跌的板块也陆续反弹，风格轮动继续。

　　从单周（5月6日至10日）股票ETF资金流向看，震荡行情中净流出270亿元。五个交易日内，股票ETF每天都有净流出。其中宽基ETF全周净流出逾130亿元，显示指数接近压力区间后，交投开始趋于谨慎，部分资金兑现意愿较强。

　　整体而言，一方面，成长风格宽基ETF显著吸金。其中，华夏旗下科创50ETF净流入达4.24亿元，规模达741.19亿元，位居5月10日股票ETF资金流入榜第一。大盘成长风格也受到关注，大成、富国等公司旗下中证A50ETF也获得不同程度净流入。

　　另一方面，细分领域的行业ETF获得一定的资金关注迹象，资金从市场宽基流入的趋势开始出现，特别是半导体与非银金融方向呈现相对明显增持。

　　例如国联安旗下半导体ETF单日吸金超4亿元，易方达旗下证券保险ETF达到净流入3.65亿元，助力规模达56.55亿元，香港证券ETF也获得1.2亿元净流入。而华夏旗下芯片ETF获1.17亿元净流入。

　　此外，随着港股持续反弹，资金配置热情升温。工银瑞信旗下港股红利ETF上周五获2.61亿元资金净流入，富国旗下港股通互联网ETF获超1亿元资金净流入，而华夏旗下恒生红利ETF净流入0.96亿元。华夏旗下恒生ETF、恒生国企ETF，以及易方达旗下H股ETF净流入也都超3000万元。

　　海富通基金投资经理苏竞为判断，市场情绪持续好转，基本面边际向好，后续仍待进一步观察；资金方面，随着近期经济数据陆续披露，部分外资行开始看多中国，4月底北向资金开始出现回流。整体而言，市场微观流动性有所改善；短期来看，市场或仍有结构性机会，可继续保持对红利类资产的关注，同时可挖掘上游的黄金和能源品，中游受益于出口高增长的家电和汽车等，以及受益于外资回补的大盘成长风格等投资机会。

　　摩根士丹利基金指出，周末公布的4月金融数据、通胀数据均低于预期，可能会对市场带来一定扰动。但从中期角度依然值得乐观，国债、专项债发行有望加快，价格指数有望持续修复，年初以来资本市场制度建设有望在未来释放红利。

　　市场结构而言，近期市场演绎出强者恒强与低位补涨共存的局面，摩根士丹利基金认为几个方向值得看好：第一，出口链；第二，红利资产近期开始分化，部分资金流向高现金流、高ROE品种，这些品种股息率不高，但稳定性强，属于“泛红利”资产，也有较好的投资机会；第三，存在较大供需改善潜力的行业，如新能源的部分细分领域，以及军工、电子、医药等。