在他们回馈之前卖出的10只股票2019收益

在2019年，投资者一直在寻找买入的股票 - 而不是卖出的股票。去年年底的广泛市场抛售确实创造了一些便宜货。能源，半导体和软件等关键部门提供了便宜货。

今年显然已经非常不同了。标准普尔500指数上涨了16%，并且涨幅已经扩散到整个美国股市。在市值超过3亿美元的股票中，年初至今只有559(或16%)下跌。更多的股票 - 771 - 至少增加了30%。

在该组中，有些股票在第四季度暴跌期间变得过于便宜。其他人因强劲表现而飙升。但是，有不止一些似乎从市场乐观情绪中受益 - 并且表现不如股价表现得那么好。

这10只股票都适合这个账单。今年到目前为止，所有这些都至少增长了30%，但出于各种原因，目前看来还有卖出的股票。当目前的市场力量不可避免地开始消退时，这10只股票可能是第一只下跌的股票。

与电子商务平台Shopify(纽约证券交易所代码：SHOP)相比，很少有股票反映出市场情绪的逆转。12月下旬，SHOP股票在仅仅7个交易日下跌25%的市值后触及9个月低点。然而，从那时起，SHOP已经获得了近90%的收益，在此过程中增加了约110亿美元的市场价值。

然而，正如我本月早些时候写的那样，围绕Shopify股票的消息确实并不那么好。2019年的指导被视为略微令人失望。来自Facebook(纳斯达克股票代码：FB)，Square(纽约证券交易所代码：SQ)以及私人持有的Mailchimp的竞争似乎正在加剧。

分析师甚至无法跟上：189美元的平均价格目标显示下跌16%。然而，SHOP继续走高。

诚然，这里有一个牛市案例，也是一项有价值的业务。但是，以20倍以上的收入和250倍的2020年每股盈利预测，完美看起来价格 - 然后是一些。我称之为卖出的股票。

极光大麻(ACB)

Aurora Cannabis(纽约证券交易所代码：ACB)等大麻股同样受益于强劲的市场以及“风险”交易的回归。ACB股票在2019年上涨86%。冠层增长(纽约证券交易所代码：CGC)上涨80%，Cronos Group(纳斯达克股票代码：CRON)上涨62%。只有Tilray(纳斯达克股票代码：TLRY)被排除在外。

全面的收益似乎有点多。大麻公司显然拥有巨大的机会;但前面还有很长的路要走。估值再次拉升。Aurora的积极策略是高风险的(如果承认是高回报)，稳定的股票和债务发行只会增加风险。

可以肯定的是，ACB和行业都有所承诺。但Aurora Cannabis的担忧并不是说公司会爆炸 - 甚至令人失望 - 而是整个锅业被高估了。随着ACB成为上涨的最大涨幅之一，它可能成为下跌中较大的输家之一。

Snap(SNAP)

在市值超过100亿美元的股票中，2019年没有股票比Snap(纽约证券交易所股票代码：SNAP)做得更好。它甚至没有收盘：SNAP股票上涨110%，比第二名CGC好30个点。

正如我本月写的那样，乐观主义是有道理的。执行看起来更好，Snap只需从现有用户更好的货币化中获得多年的好处。

然而，与此同时，100%以上的收益使SNAP股票看起来非常紧张。而现有的用户群还不够 - 即使每个用户的收入继续增加。这仍然是一家价值150亿美元的无利可图的公司。当然，在这个市场上出售的这类股票并不缺乏 - 但没有其他股票在不到四个月的时间里翻了一番。

卡瓦纳(CVNA)

二手车零售商Carvana(纽约证券交易所股票代码：CVNA)已成为市场上较大的战场股票之一。该公司的在线模式可能会破坏整个行业，从而使买家进入CVNA库存。事实上，Josh Enomoto本月称CVNA是7只最佳长期股票中的一只，在Luce Emerson详述该网站上的牛市情况后不久就买入并持有。

Carvana的模型有一个有趣的方面。但也存在很多亏损：2018年EBITDA利润率为负10%，2019年为-3.5%至-5.5%的指引。即使8-13.5%的长期目标也表明只有适度的盈利能力。

因此，CVNA可能有多头股票，但它也有很大的短期利益。大约56%的公认薄型浮动卖空。今年到目前为止，这些空头已被挤压，可能导致今年迄今为止Carvana股价100%上涨。但短线有一些好处：最值得注意的是，Carvana可能会试图分享未来可能出现下滑的市场。

与此同时，CVNA可能是2019年表现最佳的公司之一 - 但它是去年年底表现最差的公司之一，在几个月内损失了一半以上的价值。如果市场绊倒，Carvana股票可能会下挫。

10股待售股票：Wayfair(W)

Carvana与在线家具零售商Wayfair(纽约证券交易所股票代码：W)之间存在一个有趣的平行关系。两家公司都试图通过以在线为主的模式来破坏基于亲自销售的行业。这两家公司都没有盈利。短片瞄准两只股票，认为增长是通过低于市场的价格购买的，这种价格根本不可持续。

在去年迅速下跌后，这两只股票在2019年飙升。W股与其汽车同行的股价并不完全相符，但今年迄今为止已经上涨了64%。

在这里，收益看起来也太多了。鉴于家具行业的周期性，投资者真正必须相信经济假设增长将继续。(顺便说一句，对于Carvana来说也是如此。)在经济扩张的第十年，这看起来很危险。其他市场的周期性股票正在被估值，好像收益接近顶峰。这对于一个没有收入的周期性公司意味着什么?

Conagra品牌(CAG)

四个月前，Conagra Brands(纽约证券交易所股票代码：CAG)似乎处于混乱状态。投资者纷纷逃离CAG股票，该股票在12月底达到六年来的最低点。一个切至2019年指导意见提出了关于发展问题，甚至康尼格拉公司，以服务其收购品尼高食品提出的债务的能力。

对CPG(包装消费品)部门的态度没有帮助。行业领导者Kraft Heinz(纳斯达克股票代码：KHC)的暴跌给整个行业蒙上阴影。消费者的口味似乎正在逐渐远离像Conagra和Kraft Heinz这样的公司。

这种情绪似乎已经逆转 - 至少在Conagra的情况下。今年迄今为止，CAG股价已上涨44%。(然而，KHC股票继续下跌。)强劲的第三季度盈利报告无疑帮助了这一事业。但是，这里更广泛的担忧似乎没有得到缓解。像克罗格(纽约证券交易所股票代码：KR)这样的杂货店客户仍在苦苦挣扎，仍在努力推出自有品牌商品以保护利润率。Chef Boyardee，冷冻晚餐铭牌Marie Callender和Slim Jim等品牌似乎不太可能带来太大的增长，尤其是千禧一代。

虽然投资者欢呼第三季度业绩，但Conagra将全年有机销售增长指引降至1%。这根本不足以推动利润增长 - 或者甚至支持看似适度的15倍P / E倍数。除非这种增长有所改善，否则几个月前困扰CAG的担忧可能会重新出现。

安海斯 - 布希英博(BUD)

KHC和CAG并不是2018年唯一下跌的消费股。安海斯 - 布希英博(纽约证券交易所股票代码：BUD)股价在2018年下跌39%。经济增长放缓，债务忧虑以及股息减半导致抛售压力。

在这方面，一份体面但并不引人注目的收益报告也帮助了这一事业。BUD在2019年大幅反弹，增长36%。但收益似乎太多了。困扰股票的问题并没有消失。啤酒需求可能会受到大麻合法化的打击。销售已经放缓：波士顿啤酒(纽约证券交易所股票代码：SAM)和星座品牌(纽约证券交易所股票代码：STZ，STZ.B)等其他啤酒股票的股价因此而挣扎。即使股息下调，安海斯 - 布希的债务负担仍然令人担忧。

有一种情况是，BUD在2018年底落后太远。这仍然是一家拥有极具价值品牌的全球性公司。但即使BUD在2018年底太便宜，目前的价格也表明投资者已经忘记了为什么抛售甚至发生了。

Apple(AAPL)

在短期内，Apple(纳斯达克股票代码：AAPL)仍有更大的竞争空间。该股仍然比10月创下的历史高点低12%。AAPL股票只有几点可以回到8月份首次达到的1万亿美元的市值。该公司仍有庞大的现金储备用于回购，16倍的远期市盈率似乎并不具有攻击性。

也就是说，这里有许多问题。对于所有关于服务业务的炒作，iPhone仍然推动了超过60%的销售额，并且它走向了错误的方向。更换周期越来越长，定价可能会被最大化，而且公司在中国仍然存在问题。在最近的结算与高通公司(NASDAQ：QCOM)不利于事业，无论是。

这似乎仍然是一家盈利可能达到顶峰的公司，这表明AAPL股票可能并且应该更便宜。事实上，这就是几个月前投资者看到的情况 - 虽然今年AAPL股票已经上涨了30%，但很难看出这么快改变了他们的想法。

Under Armour(UAA)

早在12月，Under Armour(纽约证券交易所代码：UA，UAA)在其投资者日宣布了五年目标。投资者显然感到失望：UAA股票暴跌。

Under Armour股票现在从12月低点上涨了37%，显而易见的问题是：为什么?第四季度的收益符合预期。指导符合预期。零售合作伙伴对假日销售的评论似乎对UAA来说并不特别乐观。自去年12月以来没有任何改变 - 除了Under Armour股价。

UAA目前的交易价格为明年的45倍。边距应该扩大，但它们开始时很薄。收入增长不够好。来自耐克(纽约证券交易所代码：NKE)和阿迪达斯(OTCMKTS：ADDYY)的竞争无处可寻。

在这一点上，投资者正在重视Under Armour，好像管理层过于悲观。该公司的经营历史中几乎没有人建议会出现这种情况。

GoPro(GPRO)

即使最近几次会议有所回落，GoPro(纳斯达克股票代码：GPRO)今年迄今已上涨48%。就像在这个名单上出售的那么多股票一样 - 并且在这个市场中 - 股价下跌的股票涨幅已经放大了。GPRO在12月创下历史新低。

正如我去年详述的那样，有一些转机的希望。但是我本周写道，即使是一些好转也看起来很有价值。GoPro主宰市场，这是一个问题，因为它无法占据市场份额。削减成本已经完成。这看起来像公司不太可能增加收益，如果有的话 - 但它再次为增长定价。

更广泛地说，这是一家令人失望的公司。但就像这份名单上的众多股票一样，投资者似乎忘记 - 或忽略 - 风险，并只关注潜在的回报。在这一点上，对于GPRO股票，即使这些奖励似乎也不太可能导致更多的上行方式。