摩根士丹利表示华尔街错了今年将出现盈利衰退

摩根士丹利(Morgan Stanley)呼吁实现全面的盈利衰退，而其他许多分析师认为，第二季度将出现一个负季度和利润增长回归。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师迈克尔•威尔逊(Michael Wilson)表示，他正在寻找两个或更多的负增长或持平增长，符合经济衰退的技术定义。威尔逊在一份报告中表示，由于公司倾向于超过预期，第一季度盈利可能好于标准普尔500指数4%的预期下跌。

但他补充说，在第四季度，尽管盈利预测在报告发布之前大幅下降，但公司仍以低于正常水平的3%的速度击败。

“换句话说，降低到该区域的标准并不意味着节拍的可能性更大。他们写道，1Q19的预测已经大幅下调，我们认为我们不会看到一个足以将指数增长提升到积极区域的节拍。

提供负面指引的公司与预测的正面业绩相比，是自2016年第一季度以来的最高水平，去年是负盈利增长的季度。该比率为3.3倍，也高于2005年以来的平均水平，支持了公司本季度应该“低迷”的观点。

“这是橡胶将满足库存之路的地方。我们很自在地说，股市充分意识到本季度预期的盈利增长疲软。然而，在这一点上真正的问题是今年下半年会是什么样子，“威尔逊指出。

虽然摩根士丹利预计持续的负增长，瑞士信贷策略师周一表示，他们预计会避免收益衰退，而美国银行美林分析师也预计盈利将超过市场预期并在第一季度完全平稳后转为正值。

美国银行美林证券分析师确实将周一的标准普尔盈利预测从早先预测的5%降至4%。分析师预测第二季度增长4%，第三季度再次持平，仅增长1%。

摩根士丹利的威尔逊也考察了行业层面的盈利预期，并表示第一季度的盈利情况要比第四季度差得多，当时每个主要行业都有正增长，只有一个部门的销售增长为负。

第一季度，分析师预计11个主要行业中有7个会出现负增长。预计积极的部门包括医疗保健，公用事业和房地产。

“对盈利的最大拖累预计将来自Tech，预计将为标题数量贡献-2.1%，”Wilson写道。“该子行业的整体盈利增长预计为-10.6%，而[子行业]半导体和科技硬件预计盈利增长将分别大幅下滑-24%和-16%。”

能源收益预计将是所有主要行业中最差的，为-2​​0.1%。标准普尔500指数的销售增长预计为正，第一季度增长4.8%，但能源和科技预计将出现负增长。

盈利季节从周五开始，当天摩根大通和富国银行的第一季度业绩。