由于重质燃料变得昂贵美国炼油厂的2020年计划可能会改变

美国炼油商制定了2020年的计划：利用其复杂的业务，通过制造符合新的国际法的产品来最大化利润，从而限制运输燃料中的硫含量。

但在经历了一系列意外的市场走势后，美国炼油厂加工的重质原油变得更加昂贵，在它们实现之前消耗了希望的利润意外收获，迫使炼油商重新考虑在重质原油加工单位投资更多的计划。

国际海事组织(IMO)的新规定将要求全球船舶从2020年开始使用硫含量低于0.5%的燃料。目前的运输燃料更脏，硫含量更高。

此举有望使重质原油价格下跌，因为全球大多数炼油厂转向生产符合低硫燃料的轻质原油 - 并使复杂的美国炼油厂受益，这些炼油厂具有更强的能力将重质原油分解为高利润产品。

相反，全球重质原油供应因委内瑞拉制裁而变得稀缺，委内瑞拉是世界上最大的重要生产国之一，加拿大的管道瓶颈和欧佩克减产。石油输出国组织4月产量下降至每日3023万桶(bpd)，为2015年以来的最低水平。

“最大的单一因素是重质原油的大量损失，”Motiva Enterprises供应，贸易和物流执行副总裁Todd Fredin表示，该公司在美国最大的炼油厂德克萨斯州亚瑟港运营着60.3万桶的运营。他说，从监管变化中复杂的炼油厂的好处“将比人们想象的要少”。

与轻质原油相比，重质原油曾经获得大幅折扣，但在对伊朗和委内瑞拉实施制裁后，原油价格已经收窄。这对主要独立炼油商Valero Energy Corp和Phillips 66的第一季度盈利构成压力。

马拉松石油公司(Marathon Petroleum Corp)本周停止了向路易斯安那州加里维尔(Garyville)炼油厂添加炼焦装置的计划，该炼油厂将处理更多重质原油。Marathon表示，预计将于2021年上线的焦化器由于价差收窄而不再具有经济可行性。

美国炼油厂依靠焦化厂将残油分解成其他精炼产品，包括汽油和石脑油。没有这种能力的炼油厂通常会处理更多轻质原油，这些原油由美国大量生产，而不是美国炼油厂必须进口的重质原油。

美国墨西哥湾沿岸航线路易斯安那州轻甜(LLS)与火星(美国海湾地区轻质，甜味和重质含硫原油比较的最佳代表)之间的价格差异在过去几个月已经收窄。

根据Refinitiv Eikon数据，周四LLS对火星的溢价为每桶2.05美元，而11月中旬为每桶4.25美元。在2月份的某个时刻，火星以较轻的LLS价格交易，这是自2011年以来的第一次。

一些分析师表示，原油加工量可能不得不削减，但到目前为止尚未发生。马拉松首席执行官加里海明格告诉路透社说：“我们确实认为差价缩小是一个短期问题。”该公司表示该公司正在保持现有的焦化装置。

RBC Capital Markets分析师Michael Tran表示，由于加拿大和墨西哥等传统重型供应商正在努力应对基础设施和生产限制，重质原油价格可能会保持高位。

他说，“没有多少国家能够站出来补偿损失”。