西方首席执行官如何在阿纳达科的竞标中超越雪佛龙

美国石油巨头雪佛龙(Chevron)上月以330亿美元的价格收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)后，西方石油公司(Occidental Petroleum)首席执行官维基霍洛(Vicki Hollub)措手不及，这家石油和天然气勘探和生产公司近两年来一直在追求年份。

比西方人大五倍的雪佛龙似乎已经超越了其较小的竞争对手。但周日Hollub表示战斗尚未结束。经过几天的旋风筹集更多现金后，Hollub提出了一个甜蜜的交易。截至周四，雪佛龙已退出比赛。

根据熟悉该公司最新报价的会谈的十几位知情人士称，在取消雪佛龙的过程中，Hollub倾向于从事石油行业35年的全球关系和知识建设。

Occidental一直在努力争取阿纳达科，因为它首次公开发行380亿美元的50%现金和50%的股票，以及之前的私募，需要得到西方股东的批准，阿纳达科不相信他们会支持这笔交易，两位熟悉讨论的消息人士告诉路透社。

消息人士称，Hollub知道她需要大幅增加现金收购 - 因此不需要股东​​批准 - 并迅速采取措施确保收购。

在雪佛龙宣布两周后，她于4月26日在巴黎，并与法国主要的Total SA达成了88亿美元的交易，以出售她公司尚未拥有的Anadarko资产。

两天后，她在内布拉斯加州的奥马哈市，从亿万富翁投资者沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司获得了100亿美元的融资，后者通常不会与追求主动收购的公司合作。

Occidental拒绝让Hollub接受这个故事的采访。自4月底公开发售以来，该公司的股价下跌了9%。

合并后的公司将建立Occidental作为美国页岩革命的核心 - 德克萨斯州西部和新墨西哥州的二叠纪盆地中最大的运营商，生产繁荣推动美国成为世界上最大的石油生产国。

这将使Occidental成为美国第三大石油公司，市值约800亿美元，仅与全球巨头埃克森美孚和雪佛龙相形见绌。

美国外交关系委员会能源顾问兼高级研究员艾米·迈尔斯·贾菲说：“她正在做自80年代以来最大胆的并购活动。”“你在一个竞争非常激烈的领域进行非典型的并购战，其中(通常)你越大，你赢得的就越多。”

Hollub的挑战震惊了一个行业，最后一次试图打破两家美国石油公司达成协议的交易是在1984年，当时Texaco挑战Pennzoil收购Getty Oil。

它还激怒了一些西方投资者，他们表示，在一个动荡不安的行业中，Hollub对公司资产负债表的监管过于严峻。

“我们担心的是西方管理团队愿意在长期基础上削减对股东利益的非常有利的交易，”T. Rowe Price的投资组合经理John Linehan说。

第六大西方股票持有者T. Rowe宣布将在周五的年度股东大会上投票反对董事会。但这样的举动可能主要是象征性的。

西方发言人拒绝就此担忧发表评论，但指出Hollub捍卫她的策略，即筹集现金比发行新债更好。

Hollub在石油生产技术方面的背景与她的前任，一位银行家和已知的交易撮合者形成鲜明对比。她被前任和现任员工描述为脚踏实地，与华丽的能源CEO不同。

长期讨论

购买阿纳达科被认为是西方石油在二叠纪页岩盆地获得更多种植面积的最佳途径，该地区的石灰产量占该地区产量的近四分之一。

当雪佛龙于4月12日宣布收购Anadarko的交易时，Hollub收集了合并团队。熟悉讨论的三位知情人士表示，他们感到震惊的是，阿纳达科已经接受了每股11美元以下的出价，低于西方私人提供的出价。

其中一位消息人士说：“她认为，我们是为了赢得它。我们让我们的报价公开，让他们的股东知道他们放弃了什么。”

西奥卡尔在4月24日给阿纳达科董事会的一封信中表示，他们“感到惊讶和失望”，阿纳达科未能在4月同意他们之前的两份报价。

然而，两位熟悉情况的消息人士表示，阿纳达科的高管仍然担心西方股东可能会破坏这笔交易，让他们没有买主。董事会希望坚持使用雪佛龙。

据两位熟悉讨论的消息人士透露，在发送这封信后仅两天，Hollub就在巴黎与道达尔首席执行官Patrick Pouyanne会面，讨论阿纳达科的非洲资产。

这两家公司之间的关系源于海豚天然气项目(Dolphin Gas Project)，这是一项中东跨境天然气项目，两家公司均拥有相同的份额。道达尔让她知道他们垂涎阿纳达科的财产，包括在莫桑比克的一个液化天然气项目。

“Vicki希望证明她可以迅速将现金放在桌面上。在不到10天的时间里，她已准备好现金，”一位巴黎消息人士称。

接下来是内布拉斯加州的奥马哈。巴菲特因交易激起他的兴趣而迅速行动，但他倾向于避免卷入敌意收购。

此次会议由美国银行首席执行官布莱恩莫伊尼汉(Brian Moynihan)设立，他的银行正在帮助为阿纳达科协议提供融资。据知情人士透露，Hollub后来表示巴菲特在会谈中“温暖而精彩”。

巴菲特，现金冲洗以及寻找新的交易，同意提供100亿美元的融资以换取8%的溢价，这是一个担心股息集中的股东，他们认为这些条款过于昂贵。

这两笔交易使Hollub在周日提交了修改后的报价，将现金成分从50%增加到78%。