最新零售业绩显示百货商店需要的不仅仅是修饰

对于百货商店来说，可能没有时间去做精妙的事了。现在是重塑的时候了。

过去两周的大量零售收入清楚地表明，虽然美国人继续购物，但他们越来越多地没有在百货商店登记。JC Penney公司，科尔和诺德斯特龙都变成在令人失望的第一季度业绩 -尽管在沃尔玛和Target强劲的盈利。

Kohl’s店开业至少12个月的销售额下降了3.4%，远远低于分析师预期的0.2% - 这是两年来首次同店销售额下滑。Penney的同店销售额下降了5.5%，差于预期的下降4.2%。Nordstrom撤回促销活动以提高利润，但这种做法适得其反。销售额下降，并削减了全年的利润预期。

虽然每个百货连锁店都面临着自己的一系列障碍，但所有这些都是共享一个大型商店，这是购物者步行量下降的负担。随着服装零售商Reformation和Untuckit等在线品牌的崛起，这些品牌的影响力下降。在过去几年中，所有这些都取得了不同程度的修饰和改进，但没有一个像沃尔玛和塔吉特这样的零售商完全发展。

沃尔玛 支付30亿美元收购互联网零售商Jet.com，通过该网络零售商Jet.com 建立了一系列在线品牌，如Bonobos和ModCloth。它正在为其商店增加兽医诊所，现在开设了一家在线宠物药店。这家零售商还改变了其地理位置，在印度投资数十亿美元，因为它希望远离英国。它在美国投资当天交付，并将部分商店转变为配送中心。

与此同时，Target已经从折扣店变成了一个时尚的一站式目的地。它正在改造其商店，使服装部分看起来像一个精品店，它的化妆部分像丝芙兰及其杂货部分更现代。

但无论是对品牌的忠诚度，对失去购物者的恐惧还是仅仅是商业限制 - 今天的美国百货公司仍然是十年前的情况。

位置，位置，位置

百货公司部分受地域限制。除了Kohl’s之外，许多人仍然位于商场，即使那里的交通量下降。这与Target和Walmart等零售商形成鲜明对比，后者很少位于商场。

这意味着百货商店更难通过诸如“点击和收集”之类的举措来转变他们的电子商务业务，其中购物者可以方便地在线选择商品以及在商店快速收取商品的即时满足感。这个选项对沃尔玛和Target的业务都起到了推动作用，但是当购物者需要到商场购买时，它就不那么方便了。Target本季度的电子商务销售额增长了42%，这主要归功于其在线订单的路边接送服务。

产品组合

产品百货商店的销售也影响了企业的表现。虽然Macy’s，Kohl’s和Nordstrom发现它们处于折扣和超高端之间，但Target和Walmart可以直接迎合讨价还价的购物者，而不必担心损害其商店中销售的高端品牌的形象。

百货商店也不能转向出售更多杂货带来购物者的零售技巧。苏打在衣架旁边看起来很尴尬。

杂货销售和商店品牌产品推动了沃尔玛的增长。高管们本月早些时候表示，沃尔玛商店标签杂货品牌的利润推动了其第一季度财报，超过了分析师的预期。

有了这些限制，百货公司仍然试图以缓和的方式发展。梅西百货推出 了流行品牌和移动结账的旋转市场。Kohl’s正在与亚马逊合作以获得回报，并将Aldi’s和Planet Fitness等合作伙伴加入 其缩小规模的商店，希望它能够带动人流量。

但是，在很大程度上，这些变化并未解决百货公司面临的根本弱点，就像Target和沃尔玛能够重建业务一样。

尽管梅西表示它计划开始缩小其部分大型地点的规模，但它仍然拥有该国最大的商店之一，这拖累了其销售停滞的收益。连同其拥有的Bloomingdale品牌，它在美国拥有680家百货商店

Penney’s今年早些时候试图销售电器，并表示它的重点是改善商品分类等基本面，但提供了“很少指导，因为它完全制定了转型策略，”Telsey Advisory Group首席执行官Dana Telsey周三写道。

真正的转变

转型，如建立或购买一个真正的数字品牌，或立即和彻底改变一个人的足迹，需要资金或胃，以避免投资者的反对。百货公司也不清楚。经历过Toys R Us，Bon-Ton和Belk等杠杆零售商的大屠杀，大多数都不利于承担过多的债务，这可能会在经济恶化时成为一种枷锁。

但目前的努力并未赢得投资者的青睐。

根据Factset的数据，Macy的股票在过去一年中下跌了35%，并且在十年内以最低估值(企业价值对利息，税项，折旧和摊销前的盈利)进行交易。由于销售放缓，它一直专注于解决杠杆问题，去年底购买了7.5亿美元的债务。

Nordstrom股价较一年前下跌25%。根据Factset的数据，在这一水平上，除2017年外，该股票的交易价格是十年来最低的。去年，它放弃了谈判私有化，部分原因是出于融资问题。

根据Factset的数据，Penney的债务总额为40亿美元，自2016年以来销售额一直在下降。其股价在过去一年中下跌了55%。

与此同时，目标股价周三上涨超过9%，过去12个月股价上涨超过20%，而沃尔玛股价在过去一年上涨了近23%。标准普尔500零售ETF(XRT)同期下跌约7%。

“部门商店已经受到投资者的严重惩罚，投资者担心他们看不到软着陆，所以现在是他们创新和承担风险的时候了，”AT科尔尼的合伙人兼作者“迈克尔达特”说。零售业的地震转变。“”Nordstrom甚至应该考虑再次私有化。“