摩根大通警告3M的麻烦将继续可能会在连续37年增加后削减股息

自4月份公司令人失望的第一季度盈利报告以来，工业产品制造商3M的股价遭受重创，摩根大通周五警告投资者，未来还会有更多的痛苦。

摩根大通(JP Morgan)分析师斯蒂芬•图萨(Stephen Tusa)在一份报告中表示，3M的“溢价估值基于无差别的基本面是不合理的”，不包括并购的增长可能减速，利润收益减弱。Tusa因其对通用电气投资者的早期预警而在华尔街成名，追溯到2016年，当时GE的股票交易量几乎是其现值的三倍。

3M股价从4月份的52周高点下跌超过22%，使其进入熊市。图萨表示，3M的第二季度“将会疲软”，“没有复苏的迹象”。

Tusa还认为，受股东欢迎的3M季度股息有可能在近四十年内首次降息。

Tusa表示，“基本面下滑另一条腿意味着他们在连续37年增加之后会受到关注。”

Tusa指出3M不断增加的负债清单是该公司每股收益增长的另一个风险。该公司正在处理众多诉讼，包括水污染和有缺陷的耳朵保护。仅在第一季度，3M就每股收益72美分，就其诉讼相关费用而言。

“重要的是，这些负债可能会严重影响资本配置能力 - 这在很大程度上推动了每股盈利的增长，”图萨说。

摩根大通对3M持有减持评级，并将其年终目标价格从每股154美元下调至每股143美元。3M股价从周四收盘价每股171.81美元下跌1.3%。

该公司对3M未来的批判性观点并不孤单。值得注意的对冲基金经理格伦维尤资本首席执行官拉里罗宾斯上周透露，他正在押注3M的股票。罗宾斯的论文集中在3M的法律问题上，他说这是他们在2015年的80倍。他的公司估计3M将因诉讼费用而损失40亿至60亿美元。