这位长期价值投资者表示,虽然对谷歌和爱彼迎的竞争的担忧是合理的,但预订价格更便宜,收益和销售的稳健增长足以成为一个引人注目的投资理念。
格林布莱特周一在“交易所”上表示,“这是一种网络类型的业务,你可以以标准普尔的40%折扣获得它。”“这是一种资产轻盈的现金流量机器。这是一个非常好的业务,它基本上是与Expedia的双寡头。“
Greenblatt补充说,该公司 - 经营包括Booking.com,OpenTable和Kayak在内的网站 - 一直积极回购其已发行的股权,在2018年回购约8%。预订产生超过一半的销售额在美国以外
Booking Holdings的股价虽然在2019年上涨了近7%,但在一系列时间表上仍然表现不及整个股市。其股价在过去12个月下跌超过11%,而标准普尔500指数上涨9%。另一方面,Expedia比去年增长了16.5%。
Gotham Capital的创始人在1985年至2005年期间的年回报率为40%,并撰写了纽约时报畅销书“仍然击败市场的小书”。
另一方面,Greenblatt在关于Invisalign公司Align的简短论文上翻了一番。他认为,虽然业务本身并不成问题,但鉴于最近的专利到期,人们为股票支付的当前价格似乎很高。
“他们的很多专利在2017年开始实施,竞争激烈。并且以他们的东西成本折扣50%,“他说。“所以真的不是一件好事 - 我的意思是,这是一项伟大的业务,但在这个估值水平上并没有一个好的案例让人感到兴奋。”
该股票在过去12个月内上涨超过11%。Greenblatt表示,该股票目前的交易价格超过自由现金流量的100倍,成为标准普尔500指数中估值最高的股票之一。