活动投资者Ancora竞标南方连锁餐厅J. Alexander’s

根据提交给美国证券交易委员会的一封信，活动投资者Ancora Advisors周一宣布收购总部位于纳什维尔的连锁餐厅J. Alexander’s Holdings。

Ancora已经拥有大约130万张J. Alexander的股票，他提出以每股11.75美元现金的价格购买J. Alexander’s，即1.86亿美元。这一数字比3月12日当Ancora披露其股权时的股价溢价高出24%。它比周五收盘价溢价12.5%。

总部位于俄亥俄州的Ancora公司管理着65亿美元的资产，该公司表示计划通过现金股权和来自第三方银行的债务融资来为该交易融资。交易于纽约证券交易所的J.亚历山大股票在周一开盘后不久上涨超过​​10%。在交易的第一个小时内，它上涨了6.3%。

激进投资者持有他们认为被低估的公司的股份，其目标是鼓动他们希望能够释放股东价值的变革。这些要求可以从管理层更换和董事会席位到分拆或合并提案。

但对于J. Alexander来说，Ancora认为该公司在2015年9月重返公开市场时出现了问题。

作为与Fidelity National Financial达成的分拆协议的一部分，J。Alexander’s同意聘请Black Knight Advisory Services，一家管理咨询公司，其主要成员是富达国民金融公司董事长William Foley II。

Ancora Advisors首席执行官弗雷德里克·迪桑托(Frederick DiSanto)在给亚历山大董事会的一封信中写道，这项安排“允许[富达国民财政]和管理层继续为股东牺牲自己的价值。”

根据与Black Knight的协议条款，J。Alexander’s被要求向Black Knight支付其调整后的税前收入的3%的年费，以换取“‘公司和战略’服务。”最后包括456万美元的付款在这封信中，Black Knight根据其与J. Alexander的协议赚了超过700万美元。

Fidelity National Financial没有回应CNBC的评论请求。J. Alexander的首席财务官Mark Parkey没有回应CNBC的评论请求。

这位活动人士还批评了J. Alexander的2017年8月尝试与Ninety Nine Restaurants合并，这是一家由Fidelity National Financial子公司拥有的休闲餐饮企业。Ancora将提议的婚姻描述为与交易双方的J. Alexander董事会成员“充满利益冲突”。

代理咨询公司Institutional Shareholder Services当时也反对这项交易。

根据Barron的一份报告，ISS在2017年告诉利益相关者，“董事会似乎没有彻底探索其他替代方案，特别是关于交易的关联方性质以及拟议组合的脆弱战略理由”。

活跃的公司Marathon Partners的创始人兼投资组合经理马里奥·西贝利(Mario Cibelli)成功地反对该交易作为主要利益相关者。截至2018年底，马拉松拥有该公司5%以上的股份。

J. Alexander’s在美国东南部经营多家品牌的48家餐厅，周五收于每股10.44美元。自2015年公司首次公开募股以来，这意味着下降约10%。

尽管如此，该公司并非没有一些优点，Ancora的DiSanto在致J. Alexander董事会的信中表示。

首席执行官写道，该公司自回归公共市场以来的增长收入为14%，经营现金流为25%。他补充说，同样有益的是，J。Alexander’s拥有近40%的房地产，通常是餐饮连锁经营者的主要开支。

除了J. Alexander’s之外，该公司还负责监管Redlands Grill，Stoney River Steakhouse and Grill和Lyndhurst Grill。

“现任董事会并非独立，自我交易显然伤害了独立股东，”DiSanto在另一封致CNBC的消息中表示。“安科拉认为，如果公司是私有的，那么股东，公司和员工会好得多。”