当债券市场出现衰退信号时这些是您想要购买的行业

债券市场正在闪现衰退警告。但某些股票市场可能仍然有所上涨。上周五，美国收益率曲线“反转” - 意味着3个月期国债的收益率升至10年期国债收益率之上。从历史上看，这意味着经济衰退即将到来。

根据瑞士信贷的数据，收益率曲线的最后七次倒转，不包括1998年的2周倒置，美国经济在15个月内每次都陷入衰退。

瑞士信贷(Credit Suisse)研究分析师安德鲁•加斯韦特(Andrew Garthwaite)周二在给客户的一份报告中表示，“历史上，投资者经常试图找出原因，为什么事情有所不同，往往被证明是错误的”。

在受到打击之前，股票可能仍有更多的空间。Garthwaite表示，收益率曲线反转后六个月通常是股市达到峰值时。在倒置后的三个月内，标准普尔500指数平均上涨了4%，并且上涨了75%。但在更长的时间范围内 - 18个月 - 标准普尔指数平均下跌8%，而且只有38%的时间上涨。

不过，某些行业在这种环境下的表现要好于其他行业。在倒置后的前三个月，保险和工业股表现出最强劲的中位数表现。半导体和耐用消费品在历史上是最大的落后者。

然而，在收益率曲线反转一年之后，存在更明确的分歧。医疗设备，医药和保险等防御性股票在收益率曲线反转后的12个月内表现出色。防御性股票对产品的需求不断增加，而且通常与商业周期的其余部分无关。无论股市情况如何，他们都倾向于回报持续的股息和相对稳定的收益。

瑞士信贷(Credit Suisse)表示，更多依赖市场情况的“周期性”股票往往表现不佳。在收益率曲线反转12个月后，汽车和技术硬件成为落后者之一。