在发生任何事情之前打入迪士尼股票

没有消息。部分地区收购20个世纪福克斯资产已经关闭在三月。引发启动的原因是“投资者日”，主要是销售演示，迪士尼高管们吹捧他们即将推出迪士尼+，这是一项流媒体服务，它将于11月推出，每月6.99美元。

这是迪士尼的第二次流媒体发布。它紧随去年的ESPN +，这是一项每月5美元的体育服务，此后吸引了200多万客户。对于有线电视线切割来说，这听起来是一个很好的解决方案，直到你意识到ESPN的有线电视服务每月只需​​9美元，无论人们是否观看。

对于DIS Stock来说，数学是艰难的

在以每月9美元的价格亏损之后，以每月5美元的价格卖东西通常不被认为是好事。

迪士尼多头的假设是，一旦客户习惯了ESPN +(或迪斯尼+)，该公司将能够推动价格上涨，如Netflix(纳斯达克股票代码：NFLX)所做的那样，以及与之“直接关系”客户(而不是通过有线电视“经销商”)将证明是非常有利可图的。

最后一句话中有很多警告。正如我已故的母亲所说的那样，“如果ifs和buts是糖果和坚果，我们就会圣诞快乐。”

正如行业期刊Variety去年所指出的，这里的数学很难。迪士尼的娱乐频道每月从有线电视订阅中获得约2美元，这些数字也在每年减少300万。(迪斯尼频道去年有8900万用户。)

消费者切断电缆线的费用每月约为11美元，而这些数字每年下降约200万。为弥补有线电视的损失，迪士尼必须让几乎所有这些客户购买其流媒体套餐。流媒体服务在运营程序和计费客户方面也需要花钱。

迪士尼债务

迪士尼在购买福克斯资产方面也承担了巨额债务。在迪斯尼公布5月8日的收益之前，债务总额将无法获得，预计每股净收入为1.58美元，收入为145.8亿美元。

在福克斯交易完成之前，迪士尼的债务权益比率约为55%，被认为具有高于平均水平的杠杆率。福克斯资产的总成本为850亿美元，其中包括福克斯债务的137亿美元。

我不是在争论迪士尼是错误的追求福克斯，还是错误的进入流媒体。像维亚康姆(纳斯达克股票代码：VIAB)，CBS(纽约证券交易所代码：CBS)和探索网络(纳斯达克股票代码：DISCA)这样没有做过这类行动的公司股票今年的表现与迪士尼一样，只是因为他们是被视为收购目标。尽管与康卡斯特(NASDAQ：CMCSA)和AT&T(NYSE：牛逼)现在装载有债务，以及迪斯尼，谁去购买呢?亚马逊(纳斯达克股票代码：AMZN)?Alphabet(纳斯达克股票代码：GOOG，纳斯达克股票代码：GOOGL)?Apple(纳斯达克股票代码：AAPL)?

就个人而言，如果我是苹果公司首席执行官蒂姆库克，市值为9580亿美元，那么我更有可能以2340亿美元的市值购买迪士尼，而不是其他任何一个。

底线

Netflix已经证明，可以通过定价能力建立规模化，成功的流媒体业务。仅在第一季度，尽管价格上涨，但仍增加了960万订户。它现在拥有14686万用户，预计本季度将增加500万用户。

与此同时，迪士尼吹嘘要获得200万ESPN +用户，并且尚未推出迪士尼+，同时消化了福克斯交易中的债务。

迪士尼的大计划可能有效，但现在他们只是计划。过去三个月迪士尼股票上涨22%，Netflix上涨15%。这些数字告诉我迪士尼，而不是Netflix，是投机游戏。