为什么埃克森美孚股票不是突然热能领域的股票

埃克森美孚(纽约证券交易所代码：XOM)有很多需求。该公司的整合结构减轻了油价对收益的影响 - 以及XOM股票价格。新管理层有积极的增长计划。年度股息增长继续稳固，埃克森美孚股票目前提供4%的吸引力。

总的来说，我喜欢XOM股票 - 价格合适。实际上，我去年以70美元的价格购买了埃克森美孚的股票。但是我以80美元的价格卖掉了它，因为价格对股票来说很重要。

由于大量合并和油价上涨，能源行业近期升温，埃克森美孚股票目前可能看起来更具吸引力。但是，降低风险的相同结构也会降低奖励。因此，投资者看到能源股有更多上涨应该记住，如果该板块继续反弹，XOM可能表现不佳。

能源部门变得热门

美国能源产业 - 在危机后的牛市中占据了很大一部分 - 再次看起来很热门。WTI原油价格在2019年已经上涨了39%。特别是在德克萨斯州的页岩油价格快速增长。而现在雪佛龙(纽约证券交易所股票代码：CVX)计划以近500亿美元的价格收购阿纳达科石油公司(纽约证券交易所股票代码：APC)。

正如CNBC报道的那样，至少在分析师看来，雪佛龙 - 阿纳达科的交易只是众多交易中的第一个。投资者似乎同意，因为像Pioneer Natural Resources(纽约证券交易所股票代码：PXD)和Concho Resources(纽约证券交易所股票代码：CXO)这样的主要二叠纪股票跳出了收购的消息。这些公司本身可能成为收购目标，埃克森美孚可能成为潜在买家。

总而言之，今年迄今为止对行业的乐观态度是有道理的。尽管天然气价格在2018年末飙升后已经消退，但油价仍在帮助。二叠纪的生产以及北达科他州的巴肯游戏可能会增加。由于能源库存在过去几年基本上已经死亡，因此反弹可能还有继续的空间。

为什么不是埃克森美孚股票?

如果这种反弹继续下去，XOM股票可能会上涨。但综合生产商不太可能成为提高油价和增加页岩产量的合适选择。

关键原因与两年前一样：XOM实际上并不是一个很好的油价。该公司的“下游”业务 - 炼油和石化 - 受益于较低的原油价格。近年来，随着石油价格暴跌，这已经证明是一件好事，因为大部分XOM股票表现良好。(它肯定比大多数其他石油股表现更好，特别是在2014 - 2015年的萧条时期。)

但如果石油继续上涨，那些下游企业通常会看到利润率下降。因此，如果石油增加其年初至今的收益，那么上游唯一的参与者 - 像阿纳达科和康乔这样的生产商 - 应该会受益更多。

还有并购角度。显然，没有公司会收购埃克森美孚;它是沙特阿拉伯以外世界上最大的能源公司。相反，特别是考虑到相对缺乏页岩暴露，如果页岩热潮继续下去，埃克森美孚将成为收购方，但它是目标，而不是买方，其股票在这些情况下普遍上涨。

超越XOM股票的期权

由于这两个原因，一个投资于对页岩持续乐观的投资者应该放弃XOM股票 - 以及较小的生产商，其中一个可能被埃克森美孚收购。这就是为什么康乔和先锋在阿纳达科收购的消息上崛起的原因。切萨皮克能源公司(纽约证券交易所股票代码：CHK)继续成为该论文的一个高风险，高回报的游戏。(实际上，今年迄今为止CHK已上涨了46%。)其债务负担使得此次收购不太可能;较高的石油价格应使债务更易于管理，并增加近期现金流，从而降低其杠杆率。

从广义上讲，如果页岩要继续走高，那么潜在的游戏并不缺乏。根据CNBC，RBC分析师斯科特·汉诺德(Scott Hanold)称诺贝尔能源公司(纽约证券交易所股票代码：NBL)是一名可能的外卖候选人。阿帕奇公司(纽约证券交易所股票代码：APA)拥有页岩曝光率和足够的重量，对埃克森美孚这样的专业人士具有吸引力。

同样，这并不是说XOM是一个糟糕的股票甚至是卖出。较高的油价应该为盈利提供一些好处，并且可能为埃克森美孚的股票提供一些好处。股息收益率具有吸引力，估值仍然合理。

但是，如果页岩气继续增长，那么这里的大回报将转移到较小的生产商和被出售的公司。如果他们认为能源行业的举措才刚刚开始，投资者应该关注这些股票。