摩根大通表示股市正在反弹但它们可能即将达到上限

摩根大通表示，随着标准普尔500指数触及近期顶部，股市在2019年开始飙升，但反弹可能会失去一些动力。

该银行执行董事亚当•克里萨富利(Adam Crisafulli)周一在给客户的一份报告中表示，标准普尔500指数的2020年预期盈利预测最近几周从约185美元下跌至每股181美元至182美元左右。

他表示，这一盈利预测使标准普尔500指数达到约2,900英镑，这应被视为目前的上限。“目前尚不清楚改善增长是否会简单地稳定这些水平的盈利预测或将其推回几美元。”

由于担心潜在的经济放缓以及中美之间长期的贸易争端可能会损害企业利润，盈利增长预期已经下降。

最近，10年期美国国债与3个月期国债之间的利差转为负值，创造了收益率曲线反转。投资者认为这可能是衰退可能即将到来的信号。与此同时，中美之间的贸易谈判仍在继续。

然而，对经济的担忧导致美联储转向更加宽松的货币政策立场，从2019年开始，这应该是对股市的刺激。在贸易方面，双方都表示在强制技术转让等关键问题上取得了进展。

经济数据也在改善。3月份中国制造业活动达到八个月以来的最高水平。在美国，它从2016年11月以来的最低水平反弹。

数据公布后，基准10年期国债收益率从前一交易日的2.41%升至2.47%。

“如果投资者重新夺回只是一些从一月和二月对全球经济增长抑扬更高退出[日历第一季度]并持续到[日历第二季]经济乐观的......这将是在近期股市极为有利，应该显著削弱最近的债券反弹，“Crisafulli说。“如果债券看到持续抛售，这将在未来几天和几周内支撑​​金融股(以及更广泛的周期性股票)。”

Crisafulli还表示，如果2020年标准普尔500指数的盈利预测回升至每股约185美元，那么广泛的指数可能达到创纪录的3,145。

然而，一个“不负责任的鸽派”美联储 - 意味着“如果全球经济风险减弱且经济增长改善，美联储不会重新回归中性或强硬的政策偏见” - 该指数的收益倍数也将需要扩大至17目前的水平为16，他说。