特斯拉面临现金紧缩 周五将支付9.2亿美元的债务

上周五，特斯拉将承担接近10亿美元的债务，这项义务将消灭该公司四分之一的现金。根据监管文件，特斯拉拥有9.2亿美元的可转换优先票据将于3月1日到期，转换价格为每股359.87美元。特斯拉的股票周内交易价格未超过359美元，周二收于297.86美元。

如果股票按转换价格估值，债券可以转换为特斯拉股票，而特斯拉则不需要以现金支付债务。但由于本周股市没有大涨，电动汽车制造商将不得不以现金支付。

特斯拉在其2018年年度报告中表示，截至今年年底，其无限制现金和等价物的金额为36.9亿美元。前对冲基金经理Darius Brawn表示，债务支付可能会让特斯拉陷入现金紧缩，除非该公司下个月看到特别模型3的销售。

“如果March没有为特斯拉带来大肆宣传，他们真的遇到了麻烦，特别是没有提高，”Brawn说，他是Citadel，SAC和Sharpe Point的投资组合经理。布朗补充说，当首席执行官埃隆马斯克与美国证券交易委员会发生冲突时，他认为公司不会筹集资金。

周一，美国证券交易委员会要求联邦法院蔑视马斯克违反双方去年就马斯克推特使用的协议。

特斯拉发言人指出第四季度股东信中的评论，该公司称其“有足够的现金可以轻松兑现现金，我们的可转换债券将于2019年3月到期。” 特斯拉还表示，其现金状况在2018年下半年增加了14.5亿美元，并预计“在2019年第一季度以后的每个季度都会有正的净收入和正的自由现金流”。

但特斯拉已经出现了一段时间的财务紧张迹象。该公司在整个2018年减少了资本支出，并计划今年仅略有增长。尽管如此，马斯克已经为特斯拉车迷提供了快速修理和车身工作的承诺，以及“全自动驾驶”功能和一系列新产品，如时尚的太阳能屋顶瓦片和新的电动汽车和卡车。

有了这样的计划，你可以预期资本支出将会增加，特别是对于特斯拉来说，特斯拉已经谈到了新的和改进的设施，包括即将到来的上海Gigafactory。但去年资本支出下降43%至23.2亿美元，该公司2019年的目标是25亿美元，远低于2017年的40.8亿美元成本。

还有其他压力迹象。

在2018年的最后一个季度，特斯拉将1.8亿美元的太阳能城市债务首先推向1月份，然后到2019年4月，选择在晚些时候支付更高的利率。此外，去年下半年，特斯拉的信用证上涨了 53%。信用证通常由供应商提取，供应商不确定客户是否可以全额或按时支付账单。

特斯拉在其年度报告的风险因素部分中表示，它“正在与现有供应商协商降低成本”。该公司还警告投资者，“如果我们在控制和降低供应商成本方面的努力失败，我们的经营业绩将受到影响。”

今年1月，特斯拉实施了大规模的重组，裁员，并减少了旧款，价格较高的Model S和X车型的生产，专注于为欧洲和中国客户生产3型电动轿车。