各类金融投资形成了较大冲击 并且海外央行进入一轮新的货币宽松周期

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对各类金融投资形成了较大冲击，并且海外央行进入一轮新的货币宽松周期。这使得各类金融投资品收益下降。以3个月存款利率为代表的货币市场利率，从春节前2.8%附近的利率水平下行至当前1.8%以下的利率水平，隔夜回购利率更是一度下降到0.8%的低位。

据Wind数据显示，全市场718只货币市场型基金，最新7日年化平均收益率仅有2.04%，其中328只货基的7日年化收益率已经跌破了2%。大家熟悉的余额宝在坚持了一段时间后，也没能幸免，收益率来到了2%左右。

但是，全球货币基金的规模却不降反升。美国投资公司协会数据显示，3月美股出现连续四次熔断，但随后一周，其货基规模骤增了2860亿美元，成为美国自2007年以来，资金涌入货基最多的一周。

也已经出现这样的情况。某大型货币基金在春节后的基金规模，较2019年底已经快速增长了30%。证券投资基金业协会的数据显示，今年前两月，货币基金规模猛增9605亿元，成为资金在震荡市场避险的重要工具。

为什么余额宝这样的货币基金，会成为经济动荡之下的“避风港”?

货币市场基金主要的投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。当前宽松的货币背景下，可投资的资产收益都出现了大幅下调，故而收益跟随下行。

当前货币基金的收益水平下降的时候，但实际上货币基金的整体销售又全面向好。那么是不是因为说其他货币基金变好了，所以导致余额宝的收益率下跌呢?然而我们看到的事情可能并不是如此。

首先，我们要明白的是余额宝之类的货币基金到底投资什么?货币基金名叫货币市场基金，实际上是一种非常特殊的基金类型，相比于其他基金投资股票来说，货币基金投资的产品相对而言比较特殊，他只投资于银行的存款和一些非常低风险的债券，也正是因为如此，货币基金在整个市场剧烈波动的时候，基本上都处于一个波澜不惊的状态。这就是因为货币基金投资的投资品相对稳定正式稳定的投资品让货币基金保持了稳定的收益，我们看到前几年货币基金的收益水平相当高，这是因为整个市场都处于流动性偏紧张的状态，在这样的状态下，货币基金必然会呈现出一个非但是从整体的市场来说，货币基金的收益水平或者说赚钱能力直接是和货币基金所在的货币市场的利率水平密切相关的。