亚洲工业机构ASIFMA建议需要采取广泛措施来改革印度的债券市场

亚洲工业机构ASIFMA建议，需要采取广泛措施来改革印度的债券市场。ASIFMA本周发表了一份报告，声称如果要实施其建议，印度债券市场将会发展，加强并对投资者更具吸引力。

总部设在香港的行业机构认为，印度的政府和公司债券市场不仅在发达国家，而且与亚洲的邻国相比，都不如说。

根据ASIFMA的数据，印度市场的规模(政府，金融机构和企业债务总和)约为中国债券市场规模的四分之一，约为韩国的三分之二。除印度尼西亚外，印度债券市场规模占GDP的5.5%，落后于亚洲各国。

政府财政赤字给印度银行体系带来沉重负担，因为银行必须遵守法定流动性比率，这有助于印度金融债券市场的低深度。印度银行必须按照这一比率要求购买并持有大部分印度政府债券。“因此，这会对基础设施融资以及私营企业部门产生负面影响，因为银行需要为政府债务提供资金而不是投资于其发展，因此最终会挤出来，”ASIFMA表示。

ASIFMA认为，更加开放和便利的政府债券市场，以及更活跃的政府期货市场，将有利于政府融资和印度的实体经济。人们还认为需要市政和地方当局债券市场以及监管良好的证券化和担保债券市场。

利率是另一个需要改善的领域“报告称，”创造一个充满活力，有吸引力和可进入的债券市场所需的最重要因素之一是利用利率来反映市场状况，而不需要人工上限和地板。“ 在这方面，ASIFMA补充说，它支持印度储备银行在取消储蓄利率方面的努力。

基准收益率曲线也需要工作。在印度，10年期，5年期和2年期政府债券目前是债券市场的主要基准。“在收益率曲线的各个层面建立基准将为投资者和发行人提供更好的方法来衡量长期和短期证券，因为它将在整个收益率曲线中设定无风险利率，企业和基础设施债券可以定价，“报告说。

互换衍生品的发展，关闭净结算的债权人权利以及遵循国际最佳实践的信用评级是发展债券市场时需要注意的其他问题。此外，印度的回购市场与传统模型不同，因为交易对手之间没有转让担保权，但担保是担保，将担保与协议挂钩作为抵押，接收对手不能重复使用。这使它无法用于在现金市场中提供流动性。

为了实现扩大印度债券投资者基础和改善二级市场交易流动性的目标，税收制度也可能需要改革和改进，尽管ASIFMA赞扬印度最近将卢比减少的预提税减少到5%债券或政府证券，为期两年。