以下是当天最大的分析师电话：特斯拉，苹果，花旗，Verizon等

以下是周四华尔街最大的电话：巴克莱将特斯拉的目标价格从192美元下调至150美元巴克莱表示，特斯拉“已经停滞不前，成为一家利基汽车制造商。”

“两年前，我们概述了我们为什么不同意TSLA崇拜者的乐观梦想的‘现实’观点，并且看到TSLA被高估了(参见2017年4月7日特斯拉公牛案的红色起诉)。虽然在这两年的大部分时间里，市场不同意我们的看法，但最近的价格行动 - 即使面对成功的筹资 - 也表明更多的市场参与者正在考虑我们的观点。在本文中，我们重新审视了红色药丸/蓝色药丸辩论的关键原则。此外，我们正在更新我们的概率估值模型，以反映TSLA作为利基汽车制造商停滞的可能性更高，将我们的PT从192美元降至150美元并重申我们的UW评级。

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摩根士丹利将苹果的目标股价从240美元下调至231美元

摩根士丹利预计苹果股价将“波动”。

“鉴于进一步限制性贸易措施的风险，我们回答投资者的首要问题。我们预计股价将保持波动，近期底线约为160美元。我们的估计没有变化，但是同行多次收缩使我们的PT达到231美元(从240美元起)。“

高盛(Goldman Sachs)将花旗(Citi)从“中性”升级为“买入”

高盛表示，它认为“21%的上行潜力”。

“我们将C从中性升级至买入，因为我们看到2020E的13%ROTCE(比市场预期高100个基点)的现实路径，这并不取决于更高的利率或加强全球增长趋势。虽然存在风险，C可能会退出其13.5%+ ROTCE目标，但无法达成共识预期2020(12%ROTCE)或目前的估值折扣C达到目标。”

瑞银将Verizon评级从“买入”下调至“中性”

瑞银(UBS)认为Verizon面临“艰难的未来竞争”，但确实称股票作为防御性投资具有良好的定位。

“我们将Verizon降级为中性，维持我们的12个月每股收益59美元/股。我们仍然相信Verizon作为LSD核心增长和可持续收益的防御性投资具有良好的定位。在合理的定价环境和成本节约的支持下，我们预计无线基本面(EBITDA的85%)将保持健康。也就是说，随着估值与历史水平和未来更加困难的汇率一致，我们认为风险回报偏差更加均衡。“

古根海姆将康卡斯特从“中立”升级为“买入”

古根海姆公司对该公司进行了升级，注意到宽带业务的增长，并表示NBCU的运营水平非常高。

“电信和有线电视服务行业正在经历地震变化，出现了赢家和输家。对于康卡斯特来说，从主要是视频分销商到连接公司的转变相当顺利。康卡斯特强劲的宽带收益凸显了该公司成功转向宽带，提供更高的利润率和更低的资本密集度。无线业务正在稳步增长，NBCU继续以非常高的水平运营。康卡斯特的一流uFCF收益率进一步支持了我们对股票的上行优势。升级至买入，PT升至52美元。”

斯蒂芬斯将Zynga从‘同等重量‘升级为‘超重’

斯蒂芬斯表示，它喜欢Zynga的管理层，并看好该公司的新游戏发布。

“在Frank Gibeau的领导下，Zynga采取了三管齐下的增长方式，1)现场服务，2)新游戏发布，3)并购。我们现在对这些领域中的每个领域都比我们在1月份推出同等重量时更加自信。随着股价上涨57%，人们可以指出市场同意这种观点。为了确保我们对故事不太晚，我们决定通过分别评估上述每个区域来重新编写Zynga。在我们看来，这种“部分加总量”分析显示，在目前的价格下，风险/回报高度偏向上行，并且您正在获得公司强劲的新游戏平台上的近乎免费看涨期权。增值并购。“

德意志银行将美国钢铁评级从“持有”下调至“卖出”

德意志银行表示，该公司的利润率“低于”部分同业。

“我们基于2020E EV / EBITDA的估值为9美元/股(使用5.0倍EV / EBITDA与过去15年平均值5.5倍)，我们基于DCF的估值为13美元/股(贴现率为9.0%)。使用两种估值的50/50混合导致每股收益为11美元，并且当前股价下跌17%。虽然股价已经从近期高点回落，但我们担心ND / EBITDA将达到我们预测的4.5倍峰值(高于管理层认为的4倍，远高于2018年的1.3倍)我们的预测以及缺乏纪律的整体钢铁市场长期仍然低于一些同业，我们认为X的股价将继续承压。截至2023年，X仍然是我们覆盖的7只股票的FCF收益率最低，以及最高的资本支出/ EBITDA比率。

德意志银行将纽柯从“买入”下调至“持有”

德意志银行表示，该钢铁制造商的基本面正在“恶化”。

“我们基于2020E EV / EBITDA的估值为46美元/股(使用6.5倍EV / EBITDA与过去15年平均值6.8倍)，我们基于DCF的估值为60美元/股(折扣率为8.0%)。使用两个估值的50/50混合，得出每桶53美元的PT和当前股价的4%上行空间。NUE其表现优于其最接近的同行STLD(过去6个月为-14%vs -26%，而标准普尔500指数为+ 5%)，产品销售组合存在一些差异(例如NUE有更多的板块风险，这是一个表现相对较好的市场) 。尽管资本支出庞大(总共超过10个项目 - 资本支出为35亿美元，而2019 - 22年为29亿美元)，该公司预计将产生过剩现金，从而能够维持其股息并提供适度的回购，因此公司可以维持总体上相对平坦的ND / EBITDA概况。通过在大量项目中分配资本支出，公司可以管理时间/资产负债表移动/资本管理。然而，随着市场情绪可能在某个时候出现负面且基本面恶化，我们认为该股可能会在一段时间内区间震荡。”

美国银行将Canada Goose Holdings的评级从“买入”下调至“中性”

该公司的财报显示美国“收入增长”放缓后，美国银行下调该股评级

“我们将加拿大鹅降级至中性(买入)并将我们的PO降至54加元/ 40美元(从93加元/ 70美元)，基于25倍我们的F2021每股盈利2.15美元(将我们的估值基数从F20上调至F21)为我们认为GOOS“直接面向消费者”渠道的动力放缓前景保证市盈率较低。GOOS报告F4Q19调整后的每股收益为0.09加元(相比我们的0.03加元)主要受批发收入增长+ 12.6%(相对于我们5.0%)的推动，而直接面向消费者的增长29.1%与我们的模式一致但已经破产自首次公开募股(2017年3月)以来，GOOS一直在发布的重要DTC收入增长模式。此外，美国收入增长放缓至仅仅+ 6%，与去年第二季度的40%+增长相比显着减速，尽管去年在美国3家商店中增加了一家公司。”

美国银行将Teva Pharmaceuticals评级从“买入”下调至“表现不佳”

美国银行称正在进行的诉讼是一种“过剩”。

“我们正在降级TEVA表现不佳(来自买入)有三个原因：1)法律风险 - TEVA接触过各种正在进行的阿片类药物诉讼。虽然我们不是法律顾问，但我们认为TEVA在阿片类药物诉讼中具有可靠的防御能力，但财务方面的缺点很难被限制。虽然这已经是几个月已知的风险因素，但最近的行业降级表明我们需要一个确定的“清算事件”才能使股票发挥作用。然而，阿片类药物诉讼的高度分散性使全球主要解决方案成为障碍。虽然大多数案件已在多区域诉讼(MDL)程序中得到巩固，但只有第1轨道(俄亥俄州案件)可能产生具有约束力的裁决(可能是1H20)，其余案件可延伸至2021 +;2)更新估值 - 我们更新的DCF估值为9美元/股，包括现值35亿美元(5美元)。对于单独的阿片类药物和价格固定诉讼的潜在诉讼风险，仍然反映了一次性溢价(EV / EBITDA)与杠杆，不良规范的制药公司同行;3)催化剂 - 关键品牌和美国通用管道缺乏上行空间，这是有趣的，但上行选择性不足。我们的新PO现在基于DCF(EV / EBITDA)。”

雷蒙德詹姆斯将Toll Brothers的评级从“跑赢大盘”下调至“市场表现”

雷蒙德詹姆斯说，房屋建筑商经历了比公司意识到的“更大程度的定价压力”。

“我们正在降低对Toll Brothers的评级在对上周的F2Q19结果进行回顾之后，市场表现(从优于大市)，这使我们担心估计减少，缺乏即将到来的催化剂以及挥之不去的西海岸问题将使股价在短期内保持区间波动。不幸的是，TOL市场出现了比我们预期更大的定价压力，导致更高的销售激励和降低的FY19毛利率指引。此外，我们对转售市场状况的最新分析表明，今年夏天TOL价格点的同比转售库存增加仍将是一个挥之不去的问题，最明显的是加州，西雅图和达拉斯。此外，随着施工延误的增加，我们发现TOL的新指引预测FY19的经营业绩远低于我们之前的预期，并暗示前瞻性ROIC和ROE水平不断恶化(目前只有9%和11%，分别)。TOL目前的估值仍然在绝对和相对基础上都很有吸引力(1.1倍/1.3倍GAAP /调整后账面价值与1.6倍同业平均值)。然而，我们认为，在TOL能够证明保证金稳定性和重新加速ROIC指标之前，TOL仍将是一个“向我展示”的故事。

瑞士信贷将其对卡夫亨氏的价格目标从33美元下调至26美元

由于美国证券交易委员会正在进行调查，瑞士信贷降低了卡夫亨氏的价格目标。

“由于美国证券交易委员会对公司的调查将继续揭示公司内部控制的崩溃并对公司的前瞻性前景产生负面影响，我们将目标价格从33美元下调至26美元以及我们对KHC的预测低于管理层指引。与剥离和再投资需求的潜在稀释有关的重大不确定性。我们将FY19和FY20每股盈利预测低于市场预期至2.68美元(2.80美元)和2.61美元(2.85美元)。”

BMO将Boston Scientific评为“首选”

BMO表示，医疗器械公司的覆盖范围是“最富有的管道”。

“我们正在将BSX添加到我们的Top Picks列表中，加入PODD和WMGI，并将我们的目标从44美元增加到46美元(基于24-25x 2020E EPS或44-46美元的范围)。BSX经历了1Q19的失误和2019年指引的重置，但有几个即将到来的催化剂，包括：1)FDA紫杉醇专家组(6月19/20)，2)6月26日分析师会议(和管道更新)，以及3) BTG的结束(2019年中期)。我们重申优于大市评级：BSX脱颖而出，实现高单位数的有机收入增长，经营杠杆和两位数的每股收益。”