3个石油库存现在下降

股市知道政策制定者所不知道的东西：石油股的时代已经过去。尽管政府努力禁止伊朗和委内瑞拉，尽管压裂对供应的控制越来越强，但美国基准西德克萨斯中质原油的价格仍低于去年秋季的水平。由布伦特北海石油公司定义的全球价格在5月23日前的一个月内下跌了7美元/桶。

从“能源危机”开始的十年正在以全球过剩而告终，就像美国的产量达到创纪录的每天1200万桶一样。为了保持高产，政府正在向石油公司提供他们一直想要的一切。安全规则正在废除。政府拥有的土地正在开放钻探。政府正试图将阿拉斯加开放给石油勘探。

然而，尽管有什么已经最好的季度是十年来的价格和从偶数价格较高的分析师预测，在石油板块个股在五年内没有上升。在美国石油基金(NYSEARCA：USO)的ETF跟踪的石油部门，是在这段时间下降68%，而标准普尔500指数高达46%。

这怎么可能?这是可能的，因为石油和天然气不再代表廉价的能源。可再生能源，不仅仅是效率，而是没有石油，天然气或核燃料的电力，正在成为廉价的能源。

太阳能和风能设施的寿命成本为每兆瓦时63.20美元，现在低于煤炭，接近天然气。由于有利的税法刺激，本世纪初在远西地区开始的太阳能扩张现已扩散到美国油田的核心地带。

油腻的黄金时代应该像华尔街上的灰尘一样，因为它来得太晚了。

埃克森美孚(纽约证券交易所股票代码：XOM)股票在4月达到了今年的高点，每股交易价格超过83美元。5月23日，它的交易价低于74美元。

按此价格，该股票的股息收益率为4.33%，每股收益3.48美元，市盈率为17 ......略低于市场。2018年，埃克森美孚每股盈利4.88美元，但第一季度每股盈利仅为55美分，低于分析师预期。

埃克森美孚是美国石油巨头中最多元化的。它在世界各地生产石油，对其进行精炼，并通过自己的工厂进行销售。埃克森美孚将第一季度归咎于其炼油业务。它的报告突出了圭亚那海岸发现的一种巨大的新石油，以及在塞浦路斯海岸发现的一种天然气。它的多样化正在损害结果。

分析师对埃克森美孚的判决正在减弱，四位分析师在过去三个月内下调买单并进入较弱的“持有”阵营。分析师担心埃克森美孚能够从运营中获取现金。休斯顿最好的公司已成为最不受欢迎的主要石油股。

如果埃克森美孚的全球业务，多元化，收益和2018年的2790亿美元收入(从2017年起增长近20%)不是一项很好的投资，那是什么?

斯伦贝谢(SLB)

石油已成为一项技术业务，斯伦贝谢(纽约证券交易所代码：SLB)是其主人。

斯伦贝谢技术比以往任何时候都更容易找到油，钻井，并测量油井内的情况。斯伦贝谢支付每股50美分的股息，5月23日的价格约为37.50美元，收益率为4.69%。它去年的运营现金流为57亿美元，市值为514亿美元。

所以，你认为，生意很棒，人也很棒。没那么快。

在过去的五年中，斯伦贝谢一直是一项灾难性的投资。在那段时间里，股价下跌了64%。自2015年以来，股息并没有增加。过去四个季度的利润一直在下降，并且比2015年的峰值下降了60%，斯伦贝谢以148亿美元的价格收购了石油工具生产商Cameron。

石油补贴的资本支出一直在下降，斯伦贝谢正在遭受苦难。大宗商品供应过剩意味着更好的技术来达到这种商品并不是一项好的投资。然而，分析师尚未放弃该股票，其中一半将其保留在买入名单上。

斯伦贝谢的管理层仍对国际业务持乐观态度，但仍有分析师对此表采取强硬态度。但它通常是“看不见，心不在焉”，一种很少写的股票，十年中期它是市场上最热门的股票之一。

Whiting Petroleum(WLL)

2014年，Whiting Petroleum(纽约证券交易所代码：WLL)以38亿美元的价格收购了Kodiak Oil&Gas，成为北达科他州和蒙大拿州Bakken油田的最大生产商，这是一个由压裂技术开辟的油田

我把Whiting称为“巴肯之王”。我还告诉投资者“尽可能卖掉”。

从那以后，股价下跌了88%;它的市值降至17.7亿美元，是科迪亚克支付的一半。收入增长，甚至2018年的3.42亿美元利润未能吸引买家。其3月份的报告重新陷入6900万美元的损失，股票已经恢复走向零。

事情是如此糟糕，当Whiting提出购买QEP资源(纽约证券交易所代码：QEP)，另一位大型Bakken玩家时，Whiting股价下跌了10%。不用了，投资者说，我们已经满员了。

更糟糕的是，2017年从阿纳达科石油公司(纽约证券交易所代码：APC)聘请的首席执行官布拉德霍利在其前雇主的性骚扰丑闻中被提名。霍莉大力否认指控，但这些指控必须分散注意力。

仍有分析师对Whiting和北达科他州的油田表进行抨击。

问题是所有的石油都不是平等的。运输成本在Bakken价格与德克萨斯石油带来的价格之间产生折扣。即使Whiting每桶支付50美元来提高石油价格，也只是在2月份吸引每桶52美元。巴肯石油的价格去年一直高达65美元/桶，但低至每桶38美元。

市场的判决很明确，几年前我似乎很清楚。尽可能摆脱石油库存。