摩根士丹利看好日本称其股票“超卖且不受欢迎”

摩根士丹利表示，日本股市“超卖且不受欢迎” - 与美国股市相反，预测到2020年东证指数可能会上涨15%。在本周发布的一份报告中，该投资银行表示日本“很少便宜”。

报告称，“在许多方面，日本与美国形成了相反的形象;它在战术上处于超卖和不受欢迎的状态，而平均相对估值处于历史最低点”。

与一年前相比，日本的东证指数下跌约14%，而日经指数225则下跌约6.5%。相比之下，标准普尔500指数较去年同期上涨5.65%，纳斯达克综合指数同期上涨近12%。

事实上，由于一些最大的上市美国公司的季度利润强于预期，标准普尔500指数和纳斯达克指数在今年早些时候创下历史新高。

虽然欧洲股市也被低估，但摩根士丹利偏爱日本而不是欧洲。该报告称，美国可能征收的汽车关税可能“使投资者对日本而不是欧洲的投资情绪倾向于希望转向全球市场更便宜部分的投资者。”

“虽然欧洲和日本都可以被归类为既不受欢迎又被低估，但我们更倾向于后者，因为我们认为它提供了更好的潜在收益和盈利能力以及更具吸引力的低估，”它补充道。

由于中国经济放缓和美中贸易争端不断升级，其出口和工厂产出受到打击，对日本经济的担忧有所增加。

但该银行对企业盈利前景表示乐观，并表示中国经济的任何改善对日本企业来说都是好消息。

报告称，“我们也认为日本公司的盈利前景......正处于结构性上涨趋势。”“更具战略意义的是，盈利预测应该对中国经济增长数据的改善敏感，而任何潜在的消费税上调推迟也可能会提升经济和盈利增长预期。”

由于经济增长疲弱，日本的销售税上调已被推迟两次。

提高销售税率对于日本控制巨额公共债务至关重要，而公共债务是其经济规模的两倍。该国还面临着快速老龄化人口福利融资成本上升的问题。

“我们继续(超重)日本，这是历史和同行中最便宜的主要市场，”摩根士丹利报告称。“增持”评级表明其预期股票或指数的表现优于同业。

另一方面，由于“利润率高峰和估值过高”，该银行对美国“减持”。