随着股价上涨阿纳达科面临着撕裂雪佛龙交易的压力

随着西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)提出更高报价，其股价上涨，阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum Corp.)越来越难以证明坚持雪佛龙公司(Chevron Corp.)的309亿美元收购。

上周五 - 大多数美国石油公司在原油市场抛售时下跌的一天 - 阿纳达科延续近期涨势，收盘价比雪佛龙的现金和股票收购价高出约8%。这给阿纳达科带来了压力，迫使其与雪佛龙公司达成合并协议，并在全面的竞购战中向更高的要约开放。

根据合并协议，阿纳达科的董事会必须决定西方石油公司的出价是否“合理地可能产生优质提案”。两种报价之间的每股差价为14美元，西方出价可能符合该标准。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师德文麦克德莫特(Devin McDermott)表示，这也意味着雪佛龙可能不得不提高竞争力。

“我们最终认为它是雪佛龙 - 阿纳达科，即使它的出价更高，”他说。尽管如此，由于与西方国家的提议相关的风险较高，“我们认为雪佛龙不会完全匹配”西方人，他说。

阿纳达科是美国最大的独立石油生产国之一，一段时间以来一直是合并投机的主题;收购将是至少四年内与石油有关的最大交易。该公司的业务遍及三大洲，但真正的奖项是其美国资产，特别是在西德克萨斯州和新墨西哥州多产的二叠纪盆地，其产量飙升，行业参与者之间的合并正在逼近。

根据摩根士丹利的说法，如果阿纳达科的董事会决定西方国家的出价可能会更好，那么雪佛龙有四天的时间可以提出反诉。如果雪佛龙随后提高价格，西方石油公司有三天的时间来回应新的提案。

阿纳达科的代表拒绝就董事会的回应发表评论。雪佛龙发言人肯特罗伯逊拒绝推测该公司的下一步行动，并在周五的电话会议上回复首席执行官迈克沃斯的评论，称仍有信心交易将完成。

这种情况给Wirth带来了两难境地：坚持目前的报价，雪佛龙最终可能会失去阿纳达科，这将为未来十年的石油专业生产增长做好准备。但是，掏出更多现金可能会给财务纪律带来难得的声誉。

在电话会议上，为了讨论该公司第一季度的财报，Wirth向分析师提出了有关其意图的问题，并指出该球在阿纳达科的法庭上是坚定的。尽管首席财务官皮埃尔布雷伯打开了改变交易条款的大门，但他拒绝具体回答他是否会提出要约。

DE Shaw

“显然，我们有能力建立替代结构，如果这是阿纳达科想要做的事情，我们可以投入更多现金，”他说，并指出阿纳达科的董事会已经签署了目前75%的股票分成25%的现金。西方人提议50-50分裂。

自4月12日宣布交易以来，阿纳达科的股价几乎每天都高于雪佛龙的报价。截至周五收盘价为11.24美元。这给投资者带来了压力。知情人士本周表示，总部位于纽约的投资公司DE Shaw敦促该公司实施公开销售流程。

阿纳达科已经表示正在评估西方的报价，但到目前为止还没有评论出价的相对优点。一些分析师认为西方石油公司可能已经遭到拒绝，因为人们担心其提案风险太大，因为它的规模太大，而且它会支付自己的股票，一旦宣布交易，这股股票可能会下跌。

'胜利者的诅咒'

但尽管有一些初步的警告，西方石油的股票还没有陨落。自4月12日报价首次报告以来，股价下跌8.8%，雪佛龙股价下跌7.1%。

雪佛龙的股东不希望Wirth重复过去许多其他大石油公司高层管理人员的错误，他们签署的主要交易产生了低迷的回报。

Janus Henderson的能源分析师Noah Barrett表示：“我们不希望这种情况变成竞争激烈的战争。”Janus Henderson负责管理3200亿美元，其中包括Chevron，Occidental和Anadarko股票。“最终，你最终可能会获得胜利者的诅咒。”