股市走高的原因有很多而且不仅仅是因为收益

企业盈利好于预期。但这不是本周早些时候标准普尔500指数(^ GSPC)创下历史新高的唯一因素。华尔街研究机构DataTrek Research的数据显示，投资者对美联储的定价越来越高。芝加哥商品交易所的FedWatch工具数据显示，投资者对降息的可能性越来越高。

今年3月，美联储将其2019年加息指引的评级下调至零加息，而预测为2018年12月公布的两次加息。对于美联储2019年6月的会议，投资者定价降息的可能性为21%，高于一周前的7%。对于7月份，投资者定价的可能性为28%，而一周前为10%。12月可能是最引人注目的，投资者看到降息的概率大约为60%，而一周前超过40%。

较低的利率使股票更具吸引力。股市回到了2018年9月的历史高位 - 尽管10年期国债收益率仅为2.5%。2018年9月，10年期国债收益率超过3%。2018年第四季度股市抛售的罪魁祸首是担心美联储过于激进地加息。

“我们认为市场对美联储政策的预期转变至少与近期美国股市的涨幅一样重要，因为好于预期的盈利报告，”DataTrek Research联合创始人尼克科拉斯在给客户的一份报告中写道。 。

尽管对加息的预期增加意味着美国经济正在走软(因为美联储倾向于在经济困难期间降息)，但分析师指出，通胀不足是降低利率预期的真正罪魁祸首。

科拉斯写道：“美联储显然担心核心通胀仍然低于央行2%的目标利率，这意味着货币政策目前过于严格。”

核心个人消费支出价格指数，截至1月份的最新数据，仅同比上涨1.8%。