投资者正在为AMD股票大幅下挫

财务指标进一步证实了看涨情绪。AMD再次盈利。去年65亿美元的收入远远超过2015年40亿美元的收入。然而，转变 - 或许更多的重新点燃 - 可能证明是苏的掌舵时间的一部分。现在看到他们的新贵竞争对手再次成为威胁之后，Nvidia(纳斯达克股票代码：NVDA)和英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)已经重新集结。

对于现有和可能成为AMD股票的所有者来说，这也是一个问题。市场对今年晚些时候的销售和盈利反弹进行定价，这可能不会像预期的那样成形。

没有更多低挂水果

长篇故事的简短版本：Advanced Micro Devices变得草率。旨在削弱竞争对手市场份额的一系列发展最终导致失误。从2010年初到2012年底，AMD股价已经从10美元以上的价格下跌到不到2美元，反映出财政结果的下滑。与此同时，Nvidia和英特尔分别在合适的时间推出了合适的GPU和CPU。

自2016年推出AMD的Ryzen CPU以及其Vega GPU以来，问题已有所不同。在性能方面几乎和竞争对手的产品一样好，但是以更加友好的价格，Advanced Micro Devices恢复了它作为一个严肃的玩家的地位。

然而，接下来的几年可能并不像过去几年那样引人注目。

由于可能存在多个原因，因此很难确定确切的原因。无论如何，AMD计划于下周发布的盈利报告预计将连续第三个月出现销售额和盈利下滑。分析师预计收入将下滑近24%，从16.5亿美元降至12.6亿美元。此外，他们预计每股AMD股票的利润将从每股11美分降至5美分。

加密货币市场的崩溃是一个促成因素。升级周期现在也很慢。一年前，许多企业和零售消费者都拿走了现金，以利用一些技术进步。

然而，分析师并不认为这种持续时间会持续更长时间。鉴于股票现在正在反弹，投资者似乎相信它们。

有磨擦。

对高级微设备的高度期望

不可否认，Advanced Micro Devices在2019年后期推出时采用了一些很酷的技术。也就是说，新的7纳米芯片即将推出。它的“罗马”服务器CPU将在今年年中开始出货，而基于Zen 2架构的第三代Ryzen处理器将于今年晚些时候上市。

但是，被压抑的需求实际上等待这些和其他新技术还有待观察。直到2018年的最后一个季度，数据中心的支出在过去几年中保持强劲。因此，对于大多数买家而言，英特尔是首选供应商。此外，企业可能尚未准备好进行一波升级或额外容量。当然，他们不想切换到一个全新的架构。

为此，Gartner在11月预测，2019年数据中心的支出仅增长1.6%。

如果Advanced Micro Devices要达到今年下半年的预期，它必须赢得远远超过其温和增长的公平份额。这只能由其服务器处理器的AMD特定功能驱动，而企业级买家尚未公开发现。

至于消费者，新PC的销售额在去年年底再次上升，引发了对GPU的一些新需求。

然而，第一季度的PC销售再次延续了多年的下行趋势，达到了5850万台的多年低位。消费者可以说他们的机器升级了一段时间。在没有来自微软(纳斯达克股票代码：MSFT)的新操作系统的情况下尤其如此。

AMD股票的底线

这不是AMD的消亡呼吁，尽管一些铁杆粉丝肯定会解释它。相反，它只是一个警告，酒吧在今年下半年设置得相当高。没有人完全充实实际的需求图片，这将推动2019年销售额增长6%。此外，当英特尔最终将其下一代CPU推向市场时，AMD明年收入增长近21%似乎有点不切实际。

即便“仅”以其预期速度的一半增长仍将是可靠的结果，显而易见。但由于AMD股票的价格已经达到明年预期收益的29.5倍，任何低于达到这些目标的东西都可以轻易地颠覆这种过热的反弹。

底线：谨慎 - 建议比平时更加​​谨慎。Advanced Micro Devices不再是故事库存。它毕业于“给我看”状态。更关键的是，它可能无法在可预见的未来充分展示市场。