沃尔玛花费160亿美元在印度大展身手

有时风险有效。有时会失败。有时需要数年才能知道。看看还有谁列出了清单。

管理沃尔玛的最后两位高管监督了公司的国际业务。现在轮到Judith McKenna展示她可以用全球角色做些什么。她的第一次测试很重要。

McKenna于2018年2月接任，三个月后，沃尔玛国际签署了有史以来最大的一笔交易 - 花费160亿美元收购印度最大在线零售商Flipkart的77%。在担任该公司美国主要业务的首席运营官三年后，她被任命为沃尔玛国际首席执行官。

在一份声明中，McKenna将Flipkart联盟描述为“良好的文化契合”，与沃尔玛的目标“一致，即在我们发展业务时为印度的成功故事做出贡献”。

Forrester Research的资深分析师Satish Meena对于Flipkart交易的实际情况直言不讳：“这是沃尔玛在电子商务方面的最大赌注......如果他们未能在Flipkart执行，那肯定会很大这笔交易的简单部分已经完成。困难的部分现在就开始了。“

接管Flipkart让沃尔玛在一个预计到2026年价值2000亿美元的市场上大幅上涨，这个美国巨头多年来一直试图破解这个市场。印度关于外国投资的规定阻止了沃尔玛在该国开设其经典商店，将其限制在23家批发分销网点。“我们很高兴向Flipkart学习，贡献并与之合作，在印度成长，这是世界上发展最快，最具吸引力的零售市场之一，”McKenna在8月份的一份声明中表示，该交易正式完成。对于这个故事，沃尔玛无法满足对McKenna的采访要求。与Flipkart的安排是无风险的。最初被称为大规模政变的事情已经开始显示出一些 裂缝。

沃尔玛表示将向 Flipkart再投入20亿美元，作为 “加速增长” 协议的一部分，10月宣布 此次收购将使2018 年第四季度的利润减少约7.4亿美元。 2月，该公司承认它已经受到了这笔交易的打击，但表示最终会得到回报。

警告标志可能已存在。

Flipkart没有公开交易，也没有披露其财务状况，但当地媒体报道的印度监管文件称，在沃尔玛接管之前，截至2018年3月的财政年度，其两个主要单位的合并损失飙升了71%。根据Forrester Research的Meena的说法，这家位于班加罗尔的公司为了快速增长而牺牲盈利能力的模式将不会与沃尔玛一起出现。

“沃尔玛不会不惜任何代价寻求增长，”Meena告诉CNN Business。“他们正在寻求增长，但与此同时他们的盈利能力也在他们的脑海中，因为现在他们必须按照印度的情况直接向投资者求助。”

这可能是一个艰难的过渡，而Meena预计Flipkart的损失将持续至少一年 - 也许两年。

Flipkart联合创始人兼首席执行官Binny Bansal的震惊退出加剧了财务困境。去年11月，在对“严重的个人不端行为”的指控进行调查后，他突然辞职。

沃尔玛没有透露对Bansal指控的细节，称虽然调查没有找到支持他们的证据，但他确实“揭露了判决中的其他失误”。Bansal仍然是Flipkart的股东，并继续担任公司董事会成员。当他离开时，Bansal表示他一直计划继续留下几个季度来管理过渡，但是他最近的事件已“加速”他下台的决定。

米娜说，班萨尔退出对沃尔玛的挫折不那么重要，因为它正在寻找两位创始人最终离开。(联合创始人Sachin Bansal，与Binny无关，在交易发生时卖掉了他的股份并辞去了执行董事长的职务。)

“唯一的事情就是Binny退出的方式不是很好，但沃尔玛总是准备在没有创始人的情况下工作，”他说。

尽管如此，Flipkart排名靠前的流失可能让沃尔玛的主要竞争对手亚马逊以其更加稳固和稳定的印度业务获得成功。

12月底，当印度政府对这两家公司实施新的限制时，又出现了另一次冲击。该规则于2月1日生效，禁止非印度在线零售商向其客户提供智能手机等独家产品或通过关联公司销售自己的产品。Flipkart和亚马逊通过提供大幅折扣和独家优惠，占据了印度市场的很大一部分，但新规则有可能遏制这种增长。

随着沃尔玛试图从这些挫折中继续前进，它掌舵着拥有数十年经验的人。

McKenna已经在沃尔玛工作了二十多年，于1996年首次加入其英国子公司Asda。在担任沃尔玛整体国际业务的牵头战略角色之前，她曾担任Asda的首席运营官兼首席财务官。

沃尔玛决定以收购Flipkart前几天宣布的100亿美元交易向当地竞争对手 塞恩斯伯里出售Asda 。Asda的销售仍在等待监管部门的批准。

McKenna于2014年搬到美国沃尔玛，担任其业务部门的首席开发官， 几个月后晋升为沃尔玛美国公司的执行副总裁兼首席运营官。

“朱迪思显然是沃尔玛的老将，她真的支持我们正在努力做的事情，”Binny Bansal在10月份接受美国有线电视新闻网(CNN Business)采访时表示。

Bansal表示，McKenna和其他沃尔玛的领导层已经采用相对不干涉的方式与Flipkart达成协议，称这两家公司处于相互“学习阶段”。

“我认为他们已经接受了我们拥有的愿景以及我们在这里要做的事情，”他补充道。

尽管Flipkart出现了问题，但Meena表示，在McKenna的领导下，沃尔玛一直很聪明地做出了这样的赌注，比如回拨其英国业务并与日本本土球员Rakuten合作。

“截至目前，没有任何投注转化为结果，”他说。“现在发言还为时尚早，但......在未来几年里，这给了沃尔玛一个战斗机会。”