分析师称如果投资者关注利润增长 亚马逊股票似乎很便宜

据Evercore ISI称，随着亚马逊业务的增长百分比来自第三方卖家和Prime等订户，投资者应将毛利润优先于收入同比增长。分析师安东尼迪克莱门特表示，他新的“更加细致入微”的毛利模式和对重大利润增长的预期将他对电子商务巨头的12个月目标价格从1,800美元上调至1,965美元。Evercore ISI在亚马逊上的评级为优于大市。

该分析师认为亚马逊2020年每股收益从2018年的20.10美元上升至44.30美元。该股周一早盘上涨1.4%。周五收于1,671.73美元。“鉴于亚马逊业务组合的变化，毛利润增长的步伐已经成为企业健康状况的一个更相关的指标，因此，应该是衡量公司价值的关键指标，”DiClemente写道。“因此，我们仍然看好亚马逊，至少部分是因为该公司的毛利预计将比亚马逊未来三年的收入增长约400个基点。”

对于一些亚马逊投资者而言，这可能预示着一个可喜的变化，他们长期以来一直将亚马逊的收入增长视为西雅图零售商最重要的数字。

虽然第四季度末的销售额是三年前的两倍，但增长已连续三个季度放缓，并对股价构成压力。虽然亚马逊的销售额在最近一个季度增长了19.7%，但比预期更快，但仍然是2015年第一季度以来最慢的。该股票的回应下滑超过5%。

投资者可能也对亚马逊的第一季度指引感到失望，该指数预计收入在560亿美元至600亿美元之间。这略低于FactSet估计的608亿美元的预期

以利润或利润增长来评估公司并不是什么新鲜事。投资者经常会削减大型科技公司多年的利润，只要该公司有一天能够利用大量支出和现金燃烧。

例如，Netflix表示，其着名的现金燃烧将在2019年达到顶峰，并且在对原始内容进行大量投资后，未来几年将会减少。长期以来，该公司一直认为其现金燃烧是一项长期投资，因为它最终拥有所生产的原始内容的权利，从而推动了会员和收入的增长。

“亚马逊电子商务的增长引擎是第三方市场(超过50%的单位)，其中亚马逊收取高毛利率收入，”DiClemente补充说。在各部分的基础上，他认为电子商务业务每股价值230美元，第三方业务每股价值490美元，其广告业务价值约为每股150美元。他补充说，亚马逊网络服务每股价值990美元。