3.60港元或之下买入华电国际 目标4.30港元

国家能源局公布，截至2018年底，内地可再生能源发电装机达到7.28亿千瓦，按年增长12%;其中，水电装机3.52亿千瓦、风电装机1.84亿千瓦、光伏发电装机1.74亿千瓦、生物质发电装机1,781万千瓦，分别按年增长2.5%，12.4%，34%和20.7%。可再生能源发电装机约佔全部电力装机的38.3%，按年上升1.7%，可再生能源的清洁能源替代作用日益突显。

期内，可再生能源发电量达1.87万亿千瓦时，按年增长约1,700亿千瓦时;可再生能源发电量佔全部发电量比重为26.7%，按年上升0.2%。全年弃水电量约691亿千瓦时，在来水好于2017年的情况下，全国平均水能利用率达到95%左右;弃风电量277亿千瓦时，全国平均弃风率7%，按年下降5%;弃光电量54.9亿千瓦时，全国平均弃光率3%，按年下降2.8%。

全年光伏发电新增装机4,426万千瓦，仅次于2017年新增装机，为历史第二高。到12月底，全国光伏发电装机达到1.74亿千瓦，其中，集中式电站1.24亿千瓦，分佈式光伏5,061万千瓦。全国光伏发电量1,775亿千瓦时，按年增长50%。平均利用小时数1,115小时，按年增加37小时。

华电国际(01071-HK)公布，2018年全年累计发电量为209.85百万兆瓦时，按年升9.46%，上网电量为195.99百万兆瓦时，升9.32%。公司指，发电量及上网电量增长主要原因是集团服务区域电力需求旺盛、发电机组利用小时数增长以及集团新投产机组的电量贡献。去年，公司市场化交易电量约为861亿千瓦时，交易电量比例为43.9%，2017年同期的比例为37.2%。去年集团的平均上网电价为407.27元/兆瓦时。

而国家统计局公布数据显示，2018年发电量近6.8万亿千瓦时，按年增6.8%。去年12月单月，发电量6,200亿千瓦时，按年增6.2%。显示华电国际相对同行较优胜。

建议投资者于3.60港元或之下买入，获利目标4.30港元。