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随着降息的可能性增加全球宽松可能会在澳大利亚开始

2019-05-06 16:03:20来源:

在她的新播客Stephanomics中与Stephanie Flanders一起进入全球经济。通过Pocket Cast或iTunes订阅。自2016年9月Philip Lowe掌管澳大利亚央行以来,他第一次有可能降息,这使他成为发达国家中第一个这样做的人。

经济学家和市场对于储备银行是否会在周二的会议上下调存在分歧,这是自2016年8月最后一次宽松政策以来的最高可能性。尽管价格低迷使得通胀目标储备银行难以抵制行动,不到两周的选举可能会鼓励政策制定者推迟到6月份。

摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)悉尼经济学家汤姆•肯尼迪(Tom Kennedy)表示,“这是一个紧密的呼吁”。我们认为,核心通胀的恶化需要更直接的政策回应。

肯尼迪是彭博社调查的15位经济学家之一,他们预计周二现金利率将降至历史最低点1.25%,而其他14位要么暂停或预计澳联储将等到今年晚些时候。

澳大利亚的三年期债券收益率周一跌破1.25%,因为贸易战的复苏担忧进一步增加了削减的可能性,让央行更有理由转向温和。自2016年8月2日以来,澳大利亚政策制定者最后一次放松,这一点在澳大利亚央行基准指数下现已超过25个基点。

降低将是Lowe的快速逆转。12月,他预测下一步将是自2010年以来的第一次收紧;到2月份,他说加息和减产之间的风险均衡。改变的是去年下半年经济增长急剧放缓,这种情况在一些发达经济体中得到了复制。但政策制定者继续感到困惑的是,这一切都在发生,而招聘仍然很强劲。

而且不只是发达经济体被迫考虑放松。印度储备银行今年两次降息,预计菲律宾将在周四降息。大多数领先的中央银行正在休息或转向温和,上周美国联邦储备局认为没有任何一个方向的强势理由。预计新西兰储备银行周三会议时将降低利率。

澳大利亚的决策者也必须考虑选举承诺。在民意调查中处于领先地位的政府和反对党工党都在提供减税和现金回扣,最终将推动家庭财务状况。问题是刺激措施将在多长时间内分配,因为这些措施需要通过潜在的敌对上院。

Lowe心中的主要疑问可能是就业市场:失业率低至5%,就业增长一直稳定两年。然而,由于这些指标的疲软,澳洲联储可能不得不在周五的季度更新中削减其GDP和通胀预测。此外,政策制定者将以未来12至18个月的前景为指导。

虽然大多数观察人士认为货币刺激措施的影响随着基准利率接近零而下降,但罗威本人已经指出,它将更多现金投入到借款人的口袋中 - 绝大多数持有按现金利率调整的抵押贷款 - 并且可能对澳元兑美元构成下行压力。

它还可能鼓励更多人进入房地产市场并帮助降低房价(悉尼房价从2017年的峰值下降14.5%),提高消费者信心并刺激经济支出。

值得注意的是,澳大利亚央行高级官员主要避免在竞选期间发表演讲,表明决心避开聚光灯。也许这表明一种心态,宁愿等到新政府宣誓就职,然后再改变经济环境。

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