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Frasers Centrepoint信托可以继续增加其红利的2个理由

2019-05-19 15:43:13来源:

Frasers Centrepoint Trust(SGX:J69U),简称FCT,是一家在新加坡拥有零售资产的房地产投资信托基金(REIT)。其投资组合包括六个郊区零售物业 - 铜锣湾,北角城北翼,Anchorpoint,YewTee Point,勿洛角及樟宜城角,于二零一八年十二月三十一日的综合评估价值为27.5亿新元。房地产投资信托基金亦拥有Hektar REIT(KLSE:5121)和PGIM Real Estate AsiaRetail Fund。

FCT自上市以来每个财政年度都有很长的令人羡慕的提高股息的记录,考虑到商场主要是心脏地带商场以及房地产投资信托自首次公开募股以来仅进行了一次收购(2014年樟宜城市点) 。投资者可能想知道这种精湛的业绩记录能否继续下去。我相信答案是“是”,下面我详细说明了我认为是这种情况的原因。

从上表可以看出,FCT已将其每单位分配(DPU)从2009财年的7.51新加坡分回到2018财年的新加坡分12.015分。这是其年度DPU累计增长60%并代表九年内复合年增长率(CAGR)为5.4%。

以下两个主要原因让我相信FCT可以继续其令人印象深刻的股息增长记录。

1.赞助商可能注入财产

FCT的赞助商是Frasers Properties Limited(SGX:TQ5),也称为FPL。FPL是一家多元化的房地产集团,业务遍及东南亚,澳大利亚,欧洲和中国,共有80个城市。拥有如此强大的赞助商,总有可能向房地产投资信托基金注入资产,这将使房地产投资信托基金管理人员无法寻找有前景的,收益率增加的收购。

最近,FCT宣布以4.333亿新元的价格收购FPL 33.3%的Waterway Point股权。还有另一项资产 - 北角城南翼(SWNPC) - 仅在2017年12月开业,尚未被房地产投资信托基金收购。除了REIT在Waterway Point的股份之外,最终收购SWNPC应该进一步推动DPU。

2.近期收购及相关资产的增长

今年2月28日,FCT宣布收购PGIM Real Estate AsiaRetail Fund(PGIM)17.1%股权。该公司是一家开放式私人投资基金,是新加坡最大的非上市零售商场基金。PGIM拥有并管理六个零售商场六个零售商场,靠近地铁站(中峇鲁广场,白沙,梁苑,后港商城,世纪广场和淡滨尼1号)和办公楼(中环广场),以及四个零售店马来西亚的商场。PGIM由Prudential Financial,Inc(纽约证券交易所代码:PRU)的房地产投资部门管理。

此次收购的理由是增加FCT的每单位分配,并进行多样化以降低其集中风险。此外,FCT持有Hektar REIT(简称Hektar)31.1%股权的表现将会更好,因为Hektar希望通过收购将其资产价值从目前的12亿令吉翻倍至2426亿令吉。Hektar目前拥有六个价值12亿令吉的购物中心。

请继续关注下一部分,我将讨论为什么我认为FCT可以继续增加其股息的另外两个原因。

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