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投资者购买保护措施以防止有史以来最高水平的大幅回落

2019-05-15 17:34:27来源:

遭受近五十年来最糟糕的股票表现的股票投资者已经准备迎接更多的市场动荡。美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)最近调查的基金经理中有超过三分之一已经采取保护措施,防止未来三个月股市大幅下挫,这是调查历史上的最高水平。BofAML的首席投资策略师迈克尔哈内特表示,“投资者已经做好了套期保值,但没有针对贸易谈判破裂做好准备。”瑞士信贷(Credit Suisse)首席股票衍生品策略师Mandy Xu昨日在给客户的一份报告中表示,“不是出售缺货风险,而是投资者选择此次支付套期保值,”华尔街日报称。

让市场波动不安

由于特朗普总统在几篇推文中表示可以在没有进一步增加关税的情况下达成贸易休战,因此市场对于令人不安的波动的偏好在星期二每日交易中上涨。由于关税战的升级,自5月1日以来,这些股票收益可能迅速逆转,仅收回了市场亏损的一小部分。仅在周一,标准普尔500指数(SPX)下跌了2.4%,因为芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)创下10月以来的最大涨幅。

所以基金经理们都很担心,这也就不足为奇了。随着贸易战的升级,美银美林于5月3日至9日完成了每月一次的全球基金经理调查。对于市场可能存在尾部风险的清单是一场贸易战,37%的受访者表示最关注,而16%表示中国经济放缓是最大的尾部风险。与此同时,34%的受访者表示他们正在对冲股价的急剧下跌,这是该调查历史上的最高点。

基金经理的焦虑率上升

对未来3个月的股票大幅下挫进行34%的套期保值

最高风险:贸易战(37%的受访者)

其他大尾因风险:中国经济(16%),美国政治(12%)

高负债:41%的人表示公司过度杠杆化

企业现金流优先:接近创纪录的46%需要去杠杆化

未来12个月全球经济放缓预期为63%

但只有5%的人预计2019年会出现衰退,而2020年下半年才会出现33%的衰退

资料来源:美国银行美林全球基金经理调查,2019年5月

对投资者的意义

随着贸易战的升级,5月3日至5月9日期间,BofAML全球基金经理调查于5月3日至5月9日进行。该小组包括全球250名投资经理,他们共同监督6870亿美元的管理资产(AUM)。

据“华尔街日报”报道,标准普尔500指数自1970年以来最糟糕的5月开始刺激投资者的焦虑和对冲欲望,该杂志称,交易商正试图通过购买交易所交易产品来摆脱焦虑和波动加剧( ETPs)设计为当VIX测量的速度上升时上升。根据“华尔街日报”引用的FactSet Research Systems的数据,这些产品管理的总资产在5月创下历史新高。

展望未来

该杂志指出,除了贸易谈判的发展外,本周的零售收益还将受到审查,以寻找有关如何处理更高美国关税的线索。缺乏定价能力的公司通过关税引起的成本增加的能力有限。外卡是特朗普和世界两大经济体的领导人习近平能否达成协议以平息市场。