2019年股市复苏类似于1月对类固醇的影响

谨防市场多头：今年股市的强劲反弹可能仅仅受到短期趋势的推动。投资者今年以买盘开始，推高了去年落后的价格，这是华尔街“1月效应”背后的逻辑，这一理论认为12月份下跌后的第一个月股市出现季节性反弹由于税收原因。根据DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)的说法，鉴于第四季度的抛售规模，今年的影响特别夸大了。他说投资者不应该买回这个东西。

据Stock Trader的Almanac称，自1950年以来，Januarys平均涨幅约为1%。

“我们对Q2的建议：忘记过去90天发生过的事情。标准普尔500指数年初反弹11%基本上是1月对类固醇的影响，美联储的政策变化为这场火灾增添了汽油，“科拉斯在周二给客户的一份报告中表示。

2018年的落后者比市场强势回归。一个很好的例子：标准普尔500指数中表现最好的是科蒂，去年出口67%后，科蒂涨幅超过71%。同去施乐，在该指数在2018年下跌逾32%之后，打进了惊人的58%的回报率今年迄今为止第二表现最佳。

有时候，“一月效应”被用来指一年底到一月份的小盘股的涨幅，这是一个由年历推广的理论。iShares Russell 2000 ETF是小型股的基准，今年上涨了13%，超过了大盘股。

股市的大幅反弹让华尔街陷入困境，因为它没有从根本上推动，实际上第一季度盈利增长预期大幅下降，债券市场正在闪现一个大衰退信号。Colas和其他人表示，在没有1月效应帮助的情况下，市场将有更艰难的时间维持收益。

“1月效应集会已经完成。一个停滞不前的美联储陷入资产价格。2019年第二季度的动态与第一季度完全不同，“Colas说。“对于第二季度，我们看到波动加剧，资产价格下跌的真正可能性以及需要再次改变政策的美联储。”

第一季度收益预计将在下个月公布。FactSet表示，华尔街预计标准普尔500指数公司的盈利亏损为3.4%，而73%的公司已发布负面每股盈利预测。