对冲基金支付Jefferies在一站式购物中为他们交易

杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)正在吸引数十家客户参与对冲基金的交易，这是一家十年前退出的最大竞争对手。

总部位于纽约的杰弗里斯(Jefferies)主要经纪业务负责人约翰劳布(John Laub)表示，该公司去年6月开始为外包贸易业务吸引了60多位客户。它还在其主要经纪公司雇用了六名买方交易员。

Jefferies正在建立业务，因为对冲基金越来越多地将交易执行转移到第三方。Laub表示，去年超过40%的创业对冲基金客户外包交易，而2016年不到10%。

“管理人员正在寻找并在当天结束时说，'投资者希望我做的是产生阿尔法，这是我的第一焦点'，”Laub说，他在担任对冲基金财务主管后于2014年加入杰富瑞。坚定的红桤木。“我自己要做交易吗?没有充分利用资源和时间。“

对冲基金的推出速度放缓，客户正在推动降低费用，电子交易的兴起带来了对昂贵的高科技系统的需求。外包交易柜台可以缓解成本压力。

Laub将这项业务比作“一站式购物”。一些对冲基金使用Jefferies进行整个交易操作，而其他一些对冲基金只委托某些活动，例如在美国交易时间内未开放的市场执行，他说。

外包交易的工作原理如下：投资组合经理提出了一个想法，然后联系投资银行的大型经纪公司来执行交易。资金经理的目标是获得最佳执行，限制交易成本并从经纪人那里获得一些市场洞察力。

摩根士丹利(Morgan Stanley)等大型银行曾经拥有外包交易能力，但在黄金经纪部门陷入困境时退出该业务。Laub曾经工作过的瑞银集团(UBS Group AG)也有类似的业务，它在金融危机之前结束了。根据格林威治协会12月的一份报告，现在，外包交易“正在成为主流产品”。

其他提供外包服务的公司包括通过一系列收购建立业务的Cowen Inc.，Jones Trading和Blackstone Group LP支持的BTIG。INTL FCStone Inc.正在寻求开展外包业务。

“我们将进入一个相当激进的入口，”INTL FCStone的主要经纪人联合负责人Doug Nelson说。“这种趋势开始于规模较小的经理人，现在你看到很多大型基金将部分或全部交易柜台外包出去。”

劳布表示，基金经理通常不认为他们需要交易员并试图自己买卖。但“很快，他们意识到这不是一份全职工作，但仍然占用了他们20%的时间，这是他们花在交易上的时间比他们想要的更多。”

对于最大的客户，外部公司可以在下订单时提供匿名性，并允许他们获得尽可能低的交易成本并在其他经纪商之间协商更好的价格。通常，费用由投资银行设定，每笔交易可收取几美分，而不是按月收取费用。

几乎所有受格林威治调查的客户都对外包交易活动感到满意。尽管如此，市场情报公司仍然提到了一些挑战，包括担心谁在指导这些交易。

格林威治报告称，“主要反对意见是希望保持对其订单流量的控制。”