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华尔街危险地高估了美联储降息的可能性监管1350亿美元债券的投资者警告说

2019-05-05 17:03:29来源:

大卫勒杜克认为,太多的投资者都处于债券交易的错误一边。梅隆公司活跃的固定收益团队的首席投资官勒杜克(Leduc)将此归咎于华尔街与美联储之间的脱节。

“如果你看一下联邦基金期货,他们仍然会在12月份定价降息的可能性约为50%,”他在周四对CNBC的“现货期货”表示。“市场对今年美联储减息的可能性进行了过度折扣。”

根据勒杜克的说法,这种情绪反映在某些资产的交易方式上。

“固定收益投资者应该提高他们投资组合的质量,”他说。“今年风险资产,股票市场以及公司债券资产的表现非常强劲。我们认为,该表现的部分原因是基于这种预期,即美联储可能会降息并保持货币政策非常宽松。”

勒杜克不相信美联储今年会采取行动,因为经济状况更为强劲,他预计通胀会走高。

他说:“虽然我们并没有要求通胀率大幅增加......但随着我们的全年走势,我们可能会看到更高的成本压力。”

“缩短持续时间”

负责监管1350亿美元债券投资组合的勒杜克正在关注短期债券。他认为这是一种在这种环境下应该具有普遍性的策略。

“利率有可能在全年上升。因此,我们建议投资者寻求缩短投资组合的持续时间,“他说。

他认为债券期限超过3至5年的时间框架是一项风险投资,特别是在美国。

为了防止利率上升,勒杜克将财政部通货膨胀保护证券或TIPS列为此环境中的最高薪酬。此外,他认为在质量上升,并在美国境外扩张作为有利可图的游戏。

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