高盛表示盈利前景日益黯淡因此躲藏在利润率较高的公司

在股市创纪录的季度之后，情况即将变得危险。投资者正准备迎接第一季度报告季节急剧的盈利放缓 - 华尔街分析师预计第一季度标准普尔500指数公司盈利下降3.9%，这是自2016年第二季度以来的首次同比下降，根据FactSet。这比上一季度下降了7.2%，是三年来的最大降幅。

根据高盛(Goldman Sachs)的说法，在如此放缓的情况下，投资者应该关注具有高且稳定的毛利率(也称为高定价能力)的公司。

“自今年年初以来，所有11个行业都经历了2019年每股盈利预测的负面调整，”高盛美国首席股票策略师大卫科斯汀周六在一份报告中表示。“随着保证金压力的增加，投资者应该关注那些已经证明有能力通过定价权维持利润率的公司。”

由于需求放缓和成本上升给公司带来压力，他们更难以产生额外的销售增长。事实上，标准普尔500指数公司的净利润率预计将下降至自金融危机以来未见的水平，高盛表示。这就是为什么投资者应该躲在那些往往受成本上涨影响较小的公司股票中。

Kostin表示，“高管们在报告2018年第四季度盈利时警告投资者，因为与中国的贸易紧张局势以及劳动力市场持续紧缩是导致2019年利润率不确定的因素”。

利润率较高的公司在利润率压力期间表现优异。该银行表示，只要预期利润率下降，它们至少在1985年就已经打败了市场。

高盛通过检查相对于行业同业的水平，可变性和近期动能或公司毛利率来筛选股票的高定价能力。它将Nike，Home Depot，Coty和Adobe视为具有高定价能力的公司。