iPhone稳定的现金流使苹果更像是一种安全的债券而不是股票

将Cowen添加到Apple公牛名单中，因为分析师看到稳定的iPhone业务推动股价再上涨20%。考恩开始对苹果公司进行报道，其评级为跑赢大盘，目标价为220美元。该公司表示，iPhone业务仍是该股票的强劲推动因素，并为投资者提供“年金”。

“iPhone业务是否使Apple成为交易股票或债券息票?我们认为这两者都有，“Cowen’s Krish Sankar周四在一份报告中说。“该公司在全球拥有9亿强大，忠诚的iPhone客户群，可以提供不断增长的设备生态系统，如可穿戴设备，新内容订阅和服务产品。”

“随着iPhone的安装基数达到9亿台，最老的设备接近5年，我们认为每年的iPhone出货量接近替代需求，”Sankar补充道。“从短期交易的角度来看，股票也是一个很好的买入。”

iPhone业务实际上面临挑战，因为成熟市场的竞争加剧，苹果公司高估其最新的iPhone型号也受到了批评。

但考恩认为，成熟的业务为投资者提供了未来五年未来现金流的稳定前景。分析师称，由于大多数设备需要在这段时间内更换，这意味着每年可以计算1.8亿的出货量。替代销售提供“可能是设备销售的支持LT年金”。

年金是一种合同，承诺在未来为投资者提供收入来源。

苹果公司已经在2018年回归亏损，股价今年以来反弹超过15%。苹果股价周四上涨超过1%。

Cowen也看好Apple的服务部门，估计服务收入将在两年内翻番。

“随着内容订阅规模的扩大以及App Store和许可收入的更高贡献，我们看到了进一步扩展的空间，”Sankar说。