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印度垃圾债券卷土重来发行量飙升

2019-04-23 17:54:32来源:

印度垃圾债券的销售在2019年大幅回升,几乎翻了三倍,达到五年来的高点,受到温和的美联储推动的风险上涨的推动,这使得亚洲市场在今年创下了创纪录的开局。

Refinitiv数据显示,印度公司今年迄今已售出37亿美元的高收益债券或垃圾评级债券,比2018年增加187%。数据显示,印度公司上一次出售更多垃圾债券是在2014年,当年的总量为41亿美元。

“由于融资成本与去年相比更具吸引力,因此今年我们利用市场来看待市场需要相当长的印度发行人,”亚洲债券资本市场负责人Amy Tan表示。日本,摩根大通。

在基准10年期美国国债的基础上,利率从2018年的峰值下降了近70个基点。在美联储暗示美国今年利率可能不会上升之后,投资者正在向新兴市场注入资金。

Refinitiv的数据显示,第一季度亚洲的垃圾债券销售额达到创纪录的275亿美元,其中大部分是由中国房地产开发商推动的。印度发行人也纷纷进入市场。

Miner Vedanta Resources Finance本月早些时候出售了10亿美元的四年期和七年期债券 - 这是今年印度最大的垃圾债券销售额。钢铁公司JSW Steel Ltd筹集了5亿美元的五年期债券,而Shriram Transport Finance Company Ltd以3年期和3年半期债券的价格出售了9亿美元。

在动荡的2018年,美国利率上升和市场疲软打击了新兴市场,关闭了许多借款人,因此今年的强劲开局对银行家和许多投资者来说都是一种纾解。

印度去年只看到一笔高收益交易,而一些中国房地产借款人则被迫支付两位数的两年期借款。

“去年市场并不存在。如果你看看印度尼西亚,东盟,中国的非房产,供应量很少,“花旗集团亚洲债务集团联席负责人Rishi Jalan表示。

放宽规则

印度储备银行放宽离岸借款规则的决定也促使印度发行人出售垃圾债券和更高等级的美元债券。

借款人现在可以从离岸市场筹集无限量的资金至少三年。此前,印度储备银行已经实施了5000万美元的上限。

“印度高收益率重新抬头的两个主要原因是,首先是美联储政策立场的变化导致亚洲高收益市场重新开放,其次,印度储备银行放宽了外部商业借贷规定,增加了潜在借款人的范围, “德意志银行印度债务资本市场负责人萨梅尔古普塔表示。

Gupta补充说,由于RBI进行掉期拍卖,对冲成本大幅下降,使得筹集美元成本降低。

印度债务也为投资者提供了来自中国的多元化经纪,今年房地产开发商已经发行了大部分亚洲垃圾债券,其中有几家在2019年进行了两到三次债券销售。“鉴于中国和中国的房地产供应数量,印度提出了一个良好的多元化角度,投资者喜欢这样,“Jalan说。

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