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华尔街警告称737 Max的上涨使得波音公司的收入处于危险之中

2019-03-14 17:31:39来源:

波音的股票发布了十年来最大的两天跌幅,一些华尔街公司警告说,投资者仍然没有预料到公司核心飞机模型面临的风险。即使波音公司的737 Max飞机长期没有停飞,高盛周三也警告说, 自10月以来的两次致命事故威胁到了未来几年波音公司收入的主要部分。

“737 MAX是波音公司最大的产品收入和息税前利润(息税前利润)贡献者,引发了投资者对这种情况的严重质疑,”高盛分析师Noah Poponak在给投资者的一份报告中表示。“我们认为投资者对737增长的风险定价风险非常有限,现在这些风险在这些事件发生后的广泛可能结果范围内存在更大的风险。”

波波纳克警告的关键是他的公司估计737 Max对波音未来的影响程度。目前全球385架Max飞机中有超过60%的飞机停飞,但对波音来说更重要的是这本订单非常庞大。波音公司积压了超过4,600份737 Max的订单,高盛认为该飞机占波音未来五年总收入的33%。

“一方面,如果将737 MAX问题包含在软件修复程序中,这可能是一个更快,成本更低的修复实现,”Poponak说。“另一方面,如果确定一个更全面的设计缺陷需要更多的重新设计,那么可能需要很长时间并且成本很高。”

高盛(Goldman Sachs)对波音(Boeing)的买入评级为每股425美元。它在Wedensday的上市前以每股380美元的价格交易,上涨1.22%。

以下是华尔街所有主要公司对波音737 Max的评价:

Cowen - 优于大市评级,目标价475美元

“近期可能出现更多坏消息 - 航空公司无法在其监管机构取消基础之前启动MAX,他们可能会决定暂时拒绝接受MAX交付...我们估计一个月的减少所有MAX交付(约60-65架)的现金收入将达到约18亿美元。但是,我们没有看到BA或供应商放缓或暂停生产,因为这样做的成本太高,而延迟收到交付收益在很大程度上是一个时间问题。

瑞银 - 买入评级,525美元的目标价格

“昨天我们与麻省理工学院航空航天学T. Wilson博士和麻省理工学院国际航空运输中心主任R. John Hansman博士主持了一次电话会议...... Hansman教授还谈到了如何根据具体情况执行修复工作。问题的本质(软件与硬件)......随着更多信息的学习,可能需要进行额外的更改,这可能需要完整的车队接地; 然而,尽管一些地区/航空公司已做出这一决定,但他并不认为这是可能的。

巴克莱 - 买入评级,400美元目标价

“在最糟糕的情况下,假设MAX车队完全接地,我们估计每月现金流对BA的影响在7.5亿美元至10亿美元之间。这假定交货完全停止(包括明年到期交付的进度付款)以及可能由于目前运营MAX的航空公司因能力损失而导致的经济处罚。

摩根士丹利 - 增持评级,500美元目标价

“MAX车队的可能基础具有广泛的影响,并且主要在短期内偏向中性至负面......最终,我们认为影响可能是短暂的,包括数周和数月而不是等待季度和年份,等待进一步明确安全性和任何必要的修复。“

爱德华琼斯 - 降级举行(周二)

“这些事故可能导致额外费用和订单延迟,从商业角度来看,可能会对财务结果造成压力 ......两架飞机在起飞后都有类似的模式,引起了对飞行控制系统自动化的担忧......我们认为,股票的主要下行风险是对737 Max 8的安全性持续担忧,导致订单取消。”

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